De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting donderdag een renteverlaging aankondigen als reactie op de verslechterende economische omstandigheden in de eurozone. Deze beleidswijziging komt na eerdere signalen die wezen op een voorzichtigere benadering van renteaanpassingen.
Marktdeelnemers anticiperen grotendeels op een verlaging van 25 basispunten, waarbij de waarschijnlijkheid van zo'n stap is gestegen van 20% naar ongeveer 90% sinds de laatste ECB-vergadering. Deze verwachting wordt gevoed door recente gegevens die een onverwachte krimp in de bedrijfsactiviteit van de eurozone in september laten zien, wat zorgen heeft gewekt dat de ECB mogelijk niet snel genoeg handelt om de economie te ondersteunen.
Mark Wall, hoofdeconoom Europa bij Deutsche Bank (ETR:DBKGn), benadrukte het belang van de reactie van de ECB: "Als de ECB in oktober niet verlaagt, zal de markt denken dat de centrale bank achterloopt en mogelijk een beleidsfout maakt."
Handelaren prijzen ook meer dan drie renteverlagingen in voor de komende vier vergaderingen na oktober. ECB-beleidsmakers, waaronder de Finse gouverneur Olli Rehn, hebben echter volgehouden dat beslissingen over het tempo en de omvang van toekomstige verlagingen per vergadering zullen worden bepaald.
ECB-president Christine Lagarde heeft een mogelijke beleidswijziging gesignaleerd, waarbij ze suggereerde dat de aankomende bankprognoses in december de weg kunnen vrijmaken voor veranderingen in de benadering van de bank ten aanzien van renteverlagingen.
Inflatiezorgen zijn onder handelaren afgenomen, waarbij de inflatie in september onder de ECB-doelstelling van 2% is gedaald. Zelfs gebieden met hardnekkige inflatie, zoals diensten, hebben een vertraging gezien. Dit wordt weerspiegeld in marktinstrumenten, die aangeven dat de inflatie naar verwachting vanaf begin volgend jaar onder de 2% zal blijven, een snellere daling dan eerder door de ECB werd voorspeld.
Hoewel het primaire mandaat van de ECB gericht is op inflatie, is de stagnerende groei een toenemende zorg geworden. De bank rekent op een stijging van de reële inkomens om de consumptie en groei te stimuleren, waarbij een toename tot 1,3% volgend jaar wordt verwacht, ten opzichte van 0,8% dit jaar.
Sommige economen, waaronder hoofdeconoom Gilles Moec van AXA (EPA:AXAF), waarschuwen echter dat deze verwachtingen mogelijk te optimistisch zijn, vooral omdat de Duitse economie op de rand van een tweede jaar van krimp staat.
Geopolitieke risico's staan ook op de radar van de ECB, voornamelijk vanwege hun impact op de groei. Het aanhoudende conflict tussen Israël en Hezbollah heeft de olieprijzen sinds begin oktober met meer dan 9% opgedreven.
Paul Hollingsworth, hoofdeconoom Europa bij BNP Paribas (EPA:BNPP), merkte op dat hoewel de ECB tijdelijke energieprijspieken kan tolereren vanwege de lage inflatie, deze geopolitieke risico's de groei-gerelateerde zorgen kunnen versterken.
Het aanstaande ECB-besluit vindt ook plaats tegen de achtergrond van de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november. Een overwinning van voormalig president Donald Trump, die heeft beloofd 10% tarieven op import op te leggen, zou de groei in de eurozone verder kunnen dempen en het argument voor agressievere renteverlagingen door de ECB kunnen versterken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.