Op woensdag heeft JPMorgan een downgrade uitgegeven voor United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC), waarbij de aandelenrating werd gewijzigd van Overweight naar Neutraal. Het bedrijf paste ook het koersdoel aan naar NT$44,00, een daling ten opzichte van de eerdere NT$62,00. De herziening komt voort uit verwachtingen van een vertraagd cyclisch herstel in de halfgeleiderindustrie, wat naar verwachting de bezettingsgraden en brutowinstmarges van het bedrijf zal beïnvloeden.
De analyse van JPMorgan suggereert dat United Microelectronics Corp mogelijk moeite zal hebben om zijn brutomarges van laag tot midden 30% tot 2026 te handhaven. Deze zorg wordt veroorzaakt door een combinatie van factoren, waaronder toegenomen prijsdruk, waarbij marktleider TSMC de prijzen voor bepaalde volwassen procesknopen verlaagt, en een aanhoudend overaanbod in de markt. Bovendien stijgen de afschrijvingskosten van UMC.
Verwacht wordt dat het halfgeleiderbedrijf in het eerste kwartaal van 2025 een korting van 5-7% op de gemiddelde verkoopprijs (ASP) aan klanten zal aanbieden. Deze korting wordt gezien als een reactie op de aanhoudende prijsdruk in de sector. Bovendien, met geen onmiddellijk herstel in bezettingsgraden voorspeld voor de komende twee kwartalen, zouden de consensusherzieningen voor de winst per aandeel (EPS) voor UMC mogelijk een neerwaartse trend kunnen vertonen.
Het rapport van JPMorgan geeft aan dat de aandelenkoers van United Microelectronics Corp op korte termijn mogelijk zou kunnen dalen naar ongeveer NT$40. Deze projectie is gebaseerd op een waardering van 10 keer de voorspelde winst per aandeel voor het boekjaar 2025, wat de zorgen over de prijsdruk in de foundry-sector weerspiegelt. Het rapport erkent ook dat een potentieel opwaarts risico voor het aandeel zou kunnen ontstaan door een toename in de vraag naar edge-AI of een sterkere consumentenvraag in China, hoewel huidige feedback van geïntegreerde circuit-ontwerpers een voorzichtige benadering van voorraadopbouw suggereert.
In ander recent nieuws toonde United Microelectronics Corporation (UMC) een gestage groei in zijn Q2 2024-resultaten, met een geconsolideerde omzet van NT$56,8 miljard, een stijging van 4% ten opzichte van het vorige kwartaal, en een brutomarge van 35,2%. De nettowinst toerekenbaar aan aandeelhouders bedroeg NT$13,8 miljard, met een winst per aandeel van NT$1,1120.
Aan de analistenkant verlaagde BofA Securities het koersdoel voor UMC naar NT$56,00 van NT$60,00, maar handhaafde een Koop-advies, ondanks een verwachte daling in het brutowinstmargeprofiel. Goldman Sachs verhoogde ook de rating van het bedrijf van Neutraal naar Koop, verwijzend naar sterke winstgevendheid en aantrekkelijke waardering. Wat betreft naleving van regelgeving heeft UMC zijn toewijding aan transparantie aangetoond door een Form 6-K rapport in te dienen bij de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).
InvestingPro Inzichten
In het licht van JPMorgan's downgrade van United Microelectronics Corp (UMC), bieden recente gegevens van InvestingPro aanvullende context voor beleggers. Ondanks de uitdagingen die in het rapport worden benadrukt, handhaaft UMC een aanzienlijk dividendrendement van 4,72%, wat aantrekkelijk kan zijn voor op inkomen gerichte beleggers. Dit sluit aan bij een InvestingPro Tip die opmerkt dat UMC "een significant dividend uitkeert aan aandeelhouders" en "dividendbetalingen 15 opeenvolgende jaren heeft gehandhaafd".
De koers-winstverhouding van het bedrijf van 11,31 suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn winst, wat interessant kan zijn gezien JPMorgan's herziene vooruitzichten. Bovendien bedraagt de omzet van UMC over de laatste twaalf maanden $6,87 miljard, met een operationele winstmarge van 23,77%, wat aangeeft dat het bedrijf nog steeds winstgevend blijft ondanks tegenwind in de sector.
Een InvestingPro Tip wijst erop dat UMC "dicht bij zijn 52-weken dieptepunt handelt", wat correleert met JPMorgan's downgrade en koersdoelverlaging. Dit zou een kans kunnen bieden voor beleggers die geloven in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf, vooral gezien een andere InvestingPro Tip die UMC's "sterke rendement over de afgelopen vijf jaar" benadrukt.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor UMC, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.