Ambit Capital is donderdag begonnen met het beoordelen van TVS Motor Co Ltd (TVSL:IN) en heeft een sell rating afgegeven met een koersdoel van INR 2.072,00. De analyse van het bedrijf suggereert dat de indrukwekkende prestaties van het bedrijf in de afgelopen vijf jaar mogelijk niet zullen aanhouden vanwege de uitdagingen in de binnenlandse markt voor tweewielers (2W) en de potentiële impact van de ontwrichting van elektrische voertuigen (EV).
TVS Motor heeft zijn marktaandeel en marges zien groeien, dankzij het opvullen van hiaten in zijn productaanbod en minder agressieve concurrentie. Ambit Capital voorspelt echter dat de outperformance van het bedrijf in de binnenlandse 2W-markt kan afnemen. Dit komt deels door de beperkte gebieden waarop TVS Motor zijn portfolio kan uitbreiden en het feit dat concurrenten hun marktstrategieën beginnen te versterken.
De exportactiviteiten van het bedrijf zullen naar verwachting boven het sectorgemiddelde blijven groeien, omdat het bedrijf nieuwe markten betreedt. Desondanks vormt de opkomst van elektrische voertuigen een bedreiging, met name vanwege TVS Motor's focus op scooters en motorfietsen van meer dan 125cc, die gevoeliger kunnen zijn voor verschuivingen in de voorkeur van de consument voor EV's.
Ambit Capital merkt ook op dat een verdere uitbreiding van TVS Motor's EBITDA-marge boven 12,0-12,5% een uitdaging zou kunnen zijn. Het diverse maar gefragmenteerde portfolio van het bedrijf kan schaalvoordelen beperken en de afwezigheid van segmentleiderschap kan het prijszettingsvermogen verminderen.
De sell rating gaat gepaard met een schatting van de reële waarde op basis van een verdisconteerde kasstroomanalyse en de waarde van investeringen. Het koersdoel weerspiegelt een veelvoud van 27,5 keer de verwachte kernwinst van het bedrijf voor het boekjaar 2026, wat aangeeft dat de huidige waardering mogelijk te optimistisch is gezien de verwachte risico's.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.