JPMorgan heeft maandag de rating voor DGB Financial Group (139130:KS) verlaagd van Neutral naar Underweight, samen met een verlaging van het koersdoel naar 8.000 KRW van de vorige 9.000 KRW. Deze aanpassing komt nu het bedrijf anticipeert op het komende winstseizoen voor het tweede kwartaal.
De herziening van de financiële vooruitzichten voor DGB Financial Group is het gevolg van verschillende factoren. JPMorgan benadrukte de teruggeschroefde, maar toch robuuste groeidoelstellingen voor leningen van het bedrijf naar aanleiding van de overgang naar een nationaal bankmodel.
Daarnaast werd gewezen op de verwachte toename van de margedruk als gevolg van uitbreidingsactiviteiten en hogere kredietkosten in verband met een relatief grote blootstelling aan projectfinanciering (PF). Deze factoren zijn in lijn met de richtlijnen van de toezichthouder die vragen om conservatieve voorzieningen.
De analyse van JPMorgan wees er ook op dat de uitbreiding van de bank naar nieuwe regio's weliswaar een positieve stap is voor het risicobeheer, maar dat marktpenetratie naar verwachting een langzaam proces zal zijn dat zal bijdragen aan een stijging van de risicogewogen activa.
De bank zou het tempo van haar kredietexpansie kunnen aanpassen om de risicogewogen activa te beheersen, maar de toenemende last van de voorzieningen zal waarschijnlijk een neerwaartse druk blijven uitoefenen op de winst en de Common Equity Tier 1 (CET1) ratio.
De huidige CET1-ratio van DGB Financial Group bedraagt 11,1% vanaf het eerste kwartaal van 2024, wat volgens JPMorgan lager is dan bij sectorgenoten. Het bedrijf suggereert dat deze zwakkere positie het potentieel voor het verhogen van het aandeelhoudersrendement kan beperken. Het gedetailleerde commentaar van JPMorgan geeft inzicht in de beweegredenen achter de downgrade en het herziene koersdoel voor DGB Financial Group.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.