Op dinsdag heeft JPMorgan zijn standpunt over het aandeel Repsol SA (BME:REP:SM) (OTC: REPYY) aangepast, waarbij de rating is verlaagd van Overweight naar Neutraal en het koersdoel is verlaagd van €17,00 naar €14,00. De herziening volgt op een nauwkeurige analyse van Repsol's strategisch plan en de verwachte financiële resultaten.
Het bedrijf merkte op dat de verwachte kapitaaluitgaven en belangrijke financiële doelstellingen van Repsol's vierjarige strategische plan waarschijnlijk later zullen worden gerealiseerd dan aanvankelijk verwacht.
JPMorgan's analyse benadrukte zorgen over Repsol's investeringsstrategie en communicatie, met name met betrekking tot de financiële rapportage van het bedrijf over de eerste helft van het jaar. Het rapport wees op Repsol's aarzeling om de bovenste helft van zijn totale aandeelhoudersrendement (TSR) bereik te benutten, vooral onder de huidige gematigde olie-, gas- en raffinage-omstandigheden.
Deze voorzichtige benadering heeft geleid tot een prognose die een tekort van 15-20% voorspelt in de geprojecteerde €8 miljard cumulatieve uitkeringen over de komende vier jaar, vergeleken met het potentieel dat werd geschetst tijdens de Capital Markets Day van het bedrijf in februari.
Ondanks een verwacht scenario-rendement van 13,6% voor het jaar 2025, dat in het bovenste kwartiel blijft, lijkt het rendement niet langer een significant voordeel te bieden ten opzichte van historische premies. Deze beoordeling suggereert dat het aandeel Repsol niet bijzonder aantrekkelijk is in vergelijking met zijn historische prestaties.
Het rapport van JPMorgan benadrukte ook het belang van een herstel in de raffinage voor de waardering van Repsol, wat nu onzekerder lijkt. Gemengde signalen in de vraag, hogere Europese Unie gasolievoorraden en een lichter dan verwacht Amerikaans onderhoudseizoen in de herfst dragen bij aan de onzekere vooruitzichten.
In het licht van deze factoren heeft JPMorgan besloten om een korting van 10% op de reële waarde op te nemen in zijn waarderingsmethodologie voor Repsol, wat leidt tot het verlaagde koersdoel van €14,00. Het nieuwe doel weerspiegelt de aangepaste verwachtingen van het bedrijf en de waargenomen risico's die verband houden met Repsol's strategisch plan en marktomstandigheden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.