Dinsdag heeft Piper Sandler zijn koersdoel voor aandelen van The Macerich Company (NYSE:MAC) bijgesteld van $11,00 naar $14,00, terwijl het een Underweight-rating op het aandeel handhaaft. De analist heeft de financiële prognoses voor Macerich geactualiseerd en de verwachte Funds From Operations (FFO) voor 2024 gewijzigd, de prognose voor 2025 gehandhaafd en een eerste schatting voor 2026 gegeven.
De herziene FFO voor 2024 is nu vastgesteld op $1,57, een lichte daling van $0,01 ten opzichte van de eerdere schatting. De FFO-verwachting voor 2025 blijft ongewijzigd op $1,50, terwijl een nieuwe FFO-schatting voor 2026 wordt geïntroduceerd op $1,51. Deze aanpassingen houden rekening met de prestaties van het bedrijf in het tweede kwartaal van 2024 en de verwachte vastgoedverkopen van in totaal $400 miljoen in de tweede helft van 2024 en $600 miljoen in 2025.
Als onderdeel van Macerich's vierjarige turnaround strategie verwacht de analist ook dat het bedrijf $500 miljoen aan eigen vermogen zal ophalen in de tweede helft van 2025, wat naar verwachting zal samenvallen met het dieptepunt van de winst in die periode. Daarnaast heeft een verlaging van de veronderstelde kapitalisatievoet met 50 basispunten tot 7% geleid tot een verhoging van de schatting van de intrinsieke waarde (NAV), die nu is vastgesteld op $ 21,90, tegen $ 18,10.
Piper Sandler's waarderingsaanpak is verschoven naar een 2025E FFO-multiple, momenteel geschat op ongeveer 9 keer, in vergelijking met de ongeveer 7 keer multiple op basis van de 2024E FFO die eerder werd gebruikt. Deze verandering in methodologie is in lijn met de gebruikelijke praktijk van het bedrijf om zijn waarderingsperspectieven halverwege het jaar bij te werken.
In ander recent nieuws heeft Compass Point het koersdoel voor The Macerich Company verhoogd van $18,00 naar $20,00. Deze aanpassing is te danken aan de sterke prestaties van het bedrijf, met name binnen de high-end mall sector. Compass Point handhaaft een Buy rating voor het aandeel, wat duidt op positieve vooruitzichten voor Macerich.
Ondanks enige bezorgdheid over de hoger dan ideale leverage van het bedrijf, verwachten de analisten van Compass Point een sterke groei van de onderliggende netto operationele inkomsten, ondersteund door een substantiële getekende maar nog niet geopende pijplijn ter waarde van $ 70 miljoen en jaarlijkse vaste huurverhogingen van 3%. Daarnaast heeft Macerich de intentie uitgesproken om actief te werken aan zowel de verkoop van activa als schuldherstructurering, met als doel de totale schuld tegen het einde van het jaar met $ 1 miljard te verlagen.
Op het gebied van operationele ontwikkelingen meldde Macerich tijdens de Earnings Conference Call voor het tweede kwartaal van 2024 een consistente Funds From Operations per aandeel van $0,39 en een stijging van het Same Center Net Operating Income met 1,3%. Het bedrijf heeft zich gericht op robuuste verhuuractiviteiten en een aanzienlijk schuldreductieplan, waarbij de schuld al met $ 110 miljoen is verlaagd.
Er zijn herontwikkelingsprojecten gaande in verschillende van de belangrijkste panden van het bedrijf, die naar verwachting het netto operationeel inkomen met $ 36 miljoen zullen doen stijgen. Met een sterke verhuurpijplijn verwacht Macerich een instroom van $71,4 miljoen aan extra huur in de komende drie jaar.
Inzichten van InvestingPro
Met de recente aanpassing van het koersdoel van Macerich door Piper Sandler zijn beleggers misschien op zoek naar extra context om het potentieel van het aandeel te meten. Volgens InvestingPro-gegevens heeft Macerich een marktkapitalisatie van $3,61 miljard. De financiële gezondheid van het bedrijf toont een koers/winstverhouding van -45,06, wat de scepsis van de markt over het winstpotentieel weerspiegelt. De aangepaste koers-winstverhouding voor de laatste twaalf maanden vanaf Q2 2024 is echter iets hoger op -36,38, wat duidt op enige verbetering in het beleggerssentiment.
InvestingPro Tips suggereren dat de aandelenkoers van Macerich een aanzienlijke volatiliteit zou kunnen doormaken, wat overeenkomt met het voorzichtige standpunt van de analist. Ondanks het potentieel voor groei van de netto-inkomsten dit jaar, wordt niet verwacht dat het bedrijf binnen hetzelfde tijdsbestek winst zal maken. Dit zou van bijzonder belang kunnen zijn voor beleggers gezien de lange geschiedenis van het bedrijf op het gebied van dividenduitkeringen - 31 opeenvolgende jaren - wat gezien zou kunnen worden als een teken van financiële veerkracht. Daarnaast zijn de kortetermijnverplichtingen van Macerich momenteel groter dan de liquide middelen, wat zou kunnen duiden op liquiditeitsrisico's die beleggers nauwlettend in de gaten willen houden.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse biedt InvestingPro aanvullende inzichten in Macerich, waaronder meer InvestingPro Tips om beleggers te helpen weloverwogen beslissingen te nemen. Ga naar https://www.investing.com/pro/MAC voor een uitgebreide lijst met tips en statistieken die zijn afgestemd op het financiële profiel van Macerich.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.