Op maandag heeft Citi zijn koersdoel voor aandelen van Krystal Biotech (NASDAQ:KRYS), een biofarmaceutisch bedrijf, aangepast en verhoogd naar $206,00 van het eerdere $204,00. Ondanks deze wijziging handhaaft Citi een Neutraal advies. De aanpassing komt na een evaluatie van de verkoopcijfers en managementrichtlijnen van Krystal Biotech.
Krystal Biotech rapporteerde verkopen van Vyjuvek, hun gentherapieproduct, van in totaal $83,8 miljoen, wat in lijn was met de schattingen van Citi en de consensusschattingen van respectievelijk $82,3 miljoen en $83,4 miljoen. Citi merkte echter enkele zorgen op, met name wat betreft de trend in patiëntcompliance met de behandeling.
Volgens het management zijn de compliance-percentages gedaald, van 90% aan het einde van het tweede kwartaal van 2024 naar 87% aan het einde van het derde kwartaal van hetzelfde jaar.
Citi benadrukte ook het positieve aspect dat 70% van de nieuwe voorschrijvers de therapie in het derde kwartaal van 2024 voorschreef. Desalniettemin suggereren de verwachte 720 vergoedingsgoedkeuringen twee jaar na de lancering een vertraging over 2025.
Tot nu toe heeft het bedrijf 460 vergoedingsgoedkeuringen bereikt, met een gemiddeld tempo van ongeveer 100 per kwartaal sinds augustus 2023. Dit tempo zal naar verwachting vertragen tot ongeveer 65 per kwartaal in de toekomst.
Het model van Citi houdt rekening met de afnemende compliance en voorspelt een gemiddeld gebruik van ongeveer drie flacons per maand in 2025, wat naar verwachting zal dalen tot ongeveer twee flacons per jaar tegen 2027 en daarna. Ondanks deze projecties blijft Citi comfortabel met zijn schatting van de Amerikaanse piekverkopen die ongeveer $700 miljoen bereiken.
Het bedrijf wees ook op de pijplijn van Krystal Biotech als een potentiële opwaartse factor, met meerdere verwachte data-catalysatoren, waaronder KB408 voor Alpha-1 Antitrypsinedeficiëntie tegen eind 2024, KB707 voor solide tumoren ook tegen het einde van het jaar, KB407 voor Cystische Fibrose in de eerste helft van 2025, en een oftalmische B-VEC-therapie in 2025.
Hoewel deze programma's momenteel zwaar risico-aangepast zijn, suggereert Citi dat het bereiken van initieel proof of concept (PoC) deze projecten aanzienlijk zou kunnen de-risken en een herbeoordeling van hun investeringsthese zou kunnen uitlokken.
In ander recent nieuws heeft Krystal Biotech een reeks positieve ontwikkelingen gezien. Stifel handhaafde een Koop-advies voor Krystal Biotech-aandelen, verwijzend naar sterke fundamenten en consistente groei. Het bedrijf benadrukte ook het potentieel voor aanhoudende groei van Vyjuvek, gedreven door robuuste marktfundamenten en positieve behandelresultaten.
Evenzo herhaalde TD Cowen zijn Koop-advies voor het bedrijf, na de bekendmaking van resultaten van hun Fase 1 'PEARL-1'-studie voor KB301, een onderzoeksbehandeling gericht op het verminderen van dynamische rimpels.
H.C. Wainwright verhoogde zijn koersdoel voor Krystal Biotech van $200 naar $221, met behoud van een Koop-advies na de aankondiging van positieve tussentijdse veiligheids- en werkzaamheidsresultaten van de PEARL-1-studie voor KB301. Het bedrijf benadrukte het potentieel van KB301 in de esthetische huidverzorgingsmarkt.
Stifel benadrukte ook het potentieel van Krystal's gemanipuleerde HSV-1 virale vectoren, gebruikt in verschillende behandelingen, en merkte op dat de markt mogelijk de waarde van Krystal's pijplijn voor ademhalingsziekten en zijn esthetisch programma via Jeune Aesthetics, een dochteronderneming van Krystal Biotech, heeft onderschat.
Jeune Aesthetics rapporteerde positieve tussentijdse veiligheids- en werkzaamheidsresultaten van een Fase 1-studie van KB301, en plant om deze onderzoeksesthetische behandeling door te laten gaan naar Fase 2-ontwikkeling voor de behandeling van dynamische rimpels van het decolleté. Dit zijn allemaal recente ontwikkelingen in de reis van het bedrijf.
InvestingPro Inzichten
De financiële metrics en marktprestaties van Krystal Biotech bieden aanvullende context bij de analyse van Citi. Volgens InvestingPro-gegevens bedraagt de marktkapitalisatie van het bedrijf €4,93 miljard, met een koers-winstverhouding (K/W) van 45,38. Deze relatief hoge K/W-verhouding sluit aan bij Citi's neutrale standpunt, wat suggereert dat de markt al aanzienlijke groeiverwachtingen heeft ingeprijsd.
InvestingPro Tips benadrukken dat Krystal Biotech meer cash dan schulden op zijn balans heeft, wat financiële flexibiliteit zou kunnen bieden terwijl het bedrijf navigeert door de uitdagingen en kansen die in Citi's rapport worden geschetst. Bovendien verwachten analisten omzetgroei in het huidige jaar, wat Citi's focus op de verkoopprestaties en toekomstige projecties van Vyjuvek ondersteunt.
De indrukwekkende bruto winstmarge van 93,07% voor de laatste twaalf maanden eindigend in Q2 2024 onderstreept de potentiële winstgevendheid van Vyjuvek, zelfs als Citi zorgen uit over trends in patiëntcompliance. Deze hoge marge zou een buffer kunnen bieden terwijl het bedrijf werkt aan het behouden en uitbreiden van zijn marktpositie.
Voor investeerders die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 16 aanvullende tips voor Krystal Biotech, die een diepere duik geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.