Op dinsdag kreeg Krispy Kreme (NASDAQ:DNUT) een herbevestigde In Line rating van Evercore ISI, vergezeld van een $13,00 koersdoel. Het bedrijf baseerde zijn koersdoel op een DCF-analyse (Discounted Cash Flow), die aangeeft dat het aandeel wordt gewaardeerd op ongeveer 11 keer de geschatte bedrijfswaarde ten opzichte van EBITDA (EV/EBITDA) in 2026. Deze waardering vertegenwoordigt een lichte korting ten opzichte van het gemiddelde binnen de casual dining sector.
Krispy Kreme heeft onlangs zijn activiteiten gestroomlijnd door zijn CPG-divisie (Consumer Packaged Goods) te sluiten en een meerderheidsbelang in Insomnia Cookies te verkopen, met behoud van een minderheidsbelang van 34%. Het bedrijf richt zich nu volledig op zijn kernproduct, dagverse donuts.
Het potentiële succes van de uitrol van Krispy Kreme in McDonald's restaurants is een belangrijke factor in de waardering van Evercore ISI, waarbij twee scenario's worden gepresenteerd: een basisscenario met een waardering van $ 13 per aandeel en een opwaarts scenario met een waardering van $ 18 per aandeel.
Het basisscenario voorspelt een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 13% in omzet en 17% in EBITDA voor 2025/2026, waarbij Krispy Kreme donuts een verkoopmix van 0,7% bereiken in gemiddeld 9.000 McDonald's locaties.
Dit scenario gaat uit van een wekelijkse omzet van $500 per restaurant met een extra verkoopmarge van 20%. Het opwaartse scenario verwacht daarentegen een hogere CAGR van 18% in omzet en 25% in EBITDA, waarbij de donutomzet een mix van 1,5% en $1.000 in wekelijkse omzet per McDonald's restaurant bereikt, samen met een stijgende verkoopmarge van 22%.
Voor het fiscale jaar 2024 sluiten de schattingen van Evercore ISI nauw aan bij de consensus, met een verwachte omzet van $ 1,66 miljard (consensus $ 1,67 miljard) en een EBITDA van $ 216 miljoen (consensus $ 217 miljoen). Het bedrijf verwacht dat de omzet in de VS $1,04 miljard zal bedragen, iets boven de consensus van $1,03 miljard, met een EBITDA van $130 miljoen, wat boven de consensus van $125 miljoen ligt. De verwachte EBITDA-marge is 12,5%, een verbetering van 60 basispunten op jaarbasis.
Het rapport schetst ook potentiële tegenwind voor Krispy Kreme, waaronder hogere vrachtkosten, meer arbeidsuren, inflatie van grondstoffen en de initiële kosten in verband met de ondersteuning van de lancering van McDonald's, die naar verwachting niet zal bijdragen aan de EBITDA.
Ondanks deze uitdagingen zal het bedrijf naar verwachting groei zien in de toegangspunten in de V.S., waaronder 1.000 McDonald's locaties, en de omzet per hub. De internationale omzetgroei zal naar verwachting echter bescheiden zijn met 5% j-o-j, met een daling van de EBITDA-marge als gevolg van zwakte in het segment met hoge marges in het Verenigd Koninkrijk. De vrije kasstroom voor 2024 zal naar verwachting negatief blijven.
In ander recent nieuws heeft Krispy Kreme opmerkelijke resultaten over het tweede kwartaal gerapporteerd en ambitieuze uitbreidingsplannen onthuld. Het bedrijf zag de autonome omzet met 7,8% stijgen en het aantal wereldwijde toegangspunten met 23% j-o-j toenemen. Krispy Kreme is van plan om nieuwe internationale markten aan te boren, zoals Spanje, Duitsland en Brazilië, met als doel 33.000 toegangspunten te bereiken in 2026. In de VS zal de samenwerking met Target en McDonald's de expansie stimuleren, waarbij de producten van Krispy Kreme tegen het einde van het jaar naar verwachting verkrijgbaar zullen zijn in meer dan 1.000 McDonald's restaurants.
Dankzij de verkoop van Insomnia Cookies kan Krispy Kreme zich concentreren op zijn hoofdactiviteit, verse donuts. Financieel gezien rapporteerde het bedrijf een stijging van 12,1% in aangepaste EBITDA en een margeverhoging. De netto-omzetverwachtingen van het bedrijf zijn vastgesteld op $1,65 miljard tot $1,685 miljard, met een aangepaste EBITDA tussen $215 miljoen en $220 miljoen voor 2024.
Deze recente ontwikkelingen wijzen op de strategische focus van Krispy Kreme op groei en expansie, zowel in eigen land als internationaal. Het bedrijf wordt echter geconfronteerd met uitdagingen op de Britse markt, waardoor strategieën voor verbetering nodig zijn. Ondanks deze hindernissen blijven de algemene vooruitzichten positief, ondersteund door sterke financiële prestaties en strategische partnerschappen.
InvesteringsPro Inzichten
De recente operationele veranderingen en strategische partnerschappen van Krispy Kreme hebben de aandacht getrokken van analisten en real-time gegevens van InvestingPro bieden extra context voor de financiële gezondheid van het bedrijf en de marktwaardering. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt ongeveer $1,88 miljard, wat de omvang binnen de sector aangeeft. Ondanks uitdagingen zoals een aanzienlijke schuldenlast en kortetermijnverplichtingen die groter zijn dan de liquide middelen, zal het nettoresultaat van Krispy Kreme dit jaar naar verwachting groeien. Analisten voorspellen dat het bedrijf binnen een jaar winstgevend zal zijn, wat een keerpunt zou kunnen zijn voor de donutgigant.
InvestingPro's gegevens wijzen op een koers/winstverhouding van -36,01, wat het beleggerssentiment over het winstpotentieel van het bedrijf weerspiegelt. De omzet over de laatste twaalf maanden vanaf Q2 2024 wordt gerapporteerd op $1,74 miljard, met een groei van 8,06%, wat duidt op een stijgende lijn in de omzet. Bovendien is de brutowinstmarge van het bedrijf 28,54%, wat een cruciaal cijfer is om de winstgevendheid op fundamenteel niveau te begrijpen. Deze cijfers, in combinatie met een InvestingPro schatting van de reële waarde van $9,11, kunnen van invloed zijn op de beslissingen van beleggers bij het afwegen van de toekomstperspectieven van het bedrijf.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse biedt InvestingPro aanvullende tips over Krispy Kreme, waaronder inzicht in de handelsmultiples en winstgevendheidscijfers. Met nog 6 InvestingPro Tips beschikbaar, kunnen beleggers een uitgebreid beeld krijgen van de financiële status van het bedrijf en beter geïnformeerde beleggingsbeslissingen nemen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.