Citi heeft zijn standpunt over Kingnet Network Co Ltd (002517:CH) geactualiseerd, met een koersdoelverlaging naar RMB12,00 van de vorige RMB13,00, terwijl de buy-rating voor het aandeel van het bedrijf gehandhaafd blijft.
De aanpassing volgt op het omzetrapport over het tweede kwartaal van 2024 van Kingnet, dat een stijging liet zien van 22% op jaarbasis tot RMB1,25 miljard. Deze prestatie kwam overeen met de marktverwachtingen en werd gestimuleerd door het consistente succes van bestaande gametitels en een aanzienlijke stijging van 335% op jaarbasis van de overzeese inkomsten in de eerste helft van het jaar, die nu 5% van de totale inkomstenmix vertegenwoordigen.
De kwartaalwinst van Kingnet voldeed echter niet aan de marktverwachtingen en kwam 9% lager uit op RMB383 miljoen. Dit was grotendeels te wijten aan hogere marketinguitgaven in verband met de introductie van nieuwe games, waardoor sommige game-inkomsten werden uitgesteld en nog niet volledig zijn opgenomen.
Desondanks voldeed Kingnet's interim-dividenduitkering van RMB0,1 per aandeel aan de verwachtingen en zette het bedrijf het patroon voort van een sterk aandeelhoudersrendementbeleid dat in 2023 werd vastgesteld.
Vooruitkijkend verwacht Citi dat de internationale inkomsten van Kingnet een belangrijkere bijdrage zullen gaan leveren aan de omzetgroei van het bedrijf. Deze prognose is gebaseerd op de geplande uitbreiding van spellen zoals Sword and Fairy, MU3, Monster Go! en Overlord naar andere regio's. Er wordt echter ook verwacht dat deze uitbreiding de internationale omzet van Kingnet zal doen toenemen.
Er wordt echter ook verwacht dat deze uitbreiding invloed zal hebben op de winstmarges als gevolg van mogelijke stijgingen in de verkoop- en marketingkosten (S&M) in verband met deze nieuwe spelintroducties.
Het herziene koersdoel is gebaseerd op een waardering van 12 keer de geschatte winst per aandeel (WPA) voor het jaar 2025, die naar verwachting RMB0,99 zal bedragen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.