JPMorgan heeft maandag de vooruitzichten voor aandelen Park Hotels & Resorts (NYSE:PK) bijgesteld en het koersdoel verlaagd van $17,00 naar $16,00, terwijl het een neutrale rating voor het aandeel handhaafde. De herziening weerspiegelt bijgewerkte ramingen voor het tweede kwartaal tot en met het vierde kwartaal van 2024, rekening houdend met seizoensinvloeden en aangepaste EBITDA-veranderingen.
De prognose voor het tweede kwartaal voorziet een daling van $11 miljoen ten opzichte van eerdere schattingen, terwijl het derde kwartaal een stijging van $6 miljoen laat zien en het vierde kwartaal een stijging van $5 miljoen.
De bijgewerkte prognoses voor Park Hotels & Resorts voor het tweede kwartaal liggen nu aan de onderkant van de door het bedrijf zelf aangegeven bandbreedte van +3-5% voor de omzet per beschikbare kamer (RevPAR). Deze bijstelling is te wijten aan een zwakkere vraag naar vrijetijdsbesteding in Hawaï, die voornamelijk wordt toegeschreven aan een langzamer dan verwachte terugkeer van Japanse toeristen. Het tweede kwartaal is traditioneel de zwakste periode voor de groepsactiviteiten van het bedrijf.
Ondanks de lagere verwachtingen voor het tweede kwartaal, zijn de schattingen voor de tweede helft van 2024 voor Park Hotels verhoogd dankzij het sterke momentum voor groepen, zoals werd benadrukt tijdens de Bonnet Creek tour van het bedrijf in mei.
Park Hotels heeft in mei belangrijke financiële transacties afgerond, waaronder een tenderbod op $311 miljoen van haar 7,5% 2025 senior notes en de afronding van een aanbieding van $550 miljoen van 7,0% senior notes die in 2030 aflopen. Deze stappen zijn opgenomen in het financiële model van JPMorgan voor het bedrijf.
Het nieuwe koersdoel voor eind 2024 van $ 16 is gebaseerd op een EV/EBITDA-multiple van 10,0x voor 2025E, wat in lijn is met de waardering van vergelijkbare vastgoedbeleggingsfondsen voor accommodaties (REIT's). Op dit moment handelt Park Hotels tegen 9,8x/9,6x JPMorgan's geschatte 2024/2025 EV/EBITDA, met een impliciete waarde per sleutel van ongeveer $281.000 en een dividendrendement van 6,8%.
De neutrale houding van het bedrijf ten opzichte van Park Hotels en andere REIT's voor logiesverstrekking weerspiegelt de huidige marktwaarderingen die rekening houden met een afnemende druk op de marges, een bescheiden groei van dezelfde winkels en verbeteringen door recente investeringen.
In ander recent nieuws heeft Park Hotels & Resorts robuuste resultaten gerapporteerd voor het eerste kwartaal, met een stijging van de omzet per beschikbare kamer (RevPAR) van 7,8%. Het bedrijf heeft ook zijn verwachtingen voor het hele jaar 2024 verhoogd en is van plan om tussen de $ 260 en $ 280 miljoen te investeren in strategische verbeteringen aan het vastgoed.
Deutsche Bank heeft de buy rating voor Park Hotels & Resorts gehandhaafd en spreekt zijn vertrouwen uit in de waardering van het bedrijf na een reeks rondleidingen en presentaties. Het bedrijf suggereert dat Park Hotels & Resorts op koers ligt om de huidige prognoses van Wall Street voor 2024 te halen of te overtreffen.
Ondertussen heeft Evercore ISI de rating voor Park Hotels & Resorts verhoogd van In Line naar Outperform, met vermelding van de aantrekkelijke waardering van het aandeel en de verwachting van een ondersteunend dividendrendement. Het bedrijf voorspelt ook dat Park Hotels & Resorts in het boekjaar 2024 een aangepast bedrijfsresultaat (AFFO) per aandeel zal hebben van $2,20.
In andere ontwikkelingen heeft Park Hotels & Resorts haar aanbod van senior notes verhoogd naar $ 550 miljoen. De opbrengst van dit aanbod, naast minimaal $200 miljoen van een nieuwe ongedekte termijnlening, is bedoeld voor de aankoop en aflossing van alle $650 miljoen van de 7,500% Senior Notes van de Emittenten die in 2025 vervallen. Dit zijn de recente ontwikkelingen in het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.