JPMorgan heeft maandag een downgrade afgegeven voor Guangzhou Automobile Group Co. (2238:HK) (OTC: GNZUF), waarbij de rating van het aandeel werd verlaagd van Overweight naar Neutral. Het bedrijf heeft ook het koersdoel bijgesteld naar HK$2,20, een daling ten opzichte van het vorige koersdoel van HK$4,50. De herziening weerspiegelt een meer voorzichtige kijk op de autosector en erkent de toegenomen concurrentie en prijsdruk, vooral in het segment van de massamarkt.
De verlaging komt in een uitdagende omgeving voor buitenlandse automerken op de markt, zoals blijkt uit de daling van het marktaandeel van Japanse merken tot 11,7% in de eerste zeven maanden van 2024, van 14,4% en 18% in respectievelijk de fiscale jaren 2023 en 2022. JPMorgan verwacht dat de marges van deze merken onder druk zullen blijven staan als het marktaandeel niet aanzienlijk herstelt, een scenario dat het bedrijf momenteel niet voorziet.
Specifiek voor Guangzhou Automobile Group erkent het bedrijf de inspanningen van het bedrijf om de export uit te breiden door middel van gelokaliseerde productie, het verbeteren van hun Advanced Driver Assistance Systems (ADAS) in samenwerking met Huawei, en het implementeren van kostenbesparingsstrategieën. JPMorgan voorspelt echter dat het concurrentielandschap op de korte termijn waarschijnlijk niet zal verbeteren, wat een negatieve invloed zou kunnen hebben op de winst en de waarderingsmultiple van het bedrijf.
Vanwege deze zorgen heeft JPMorgan zijn winstramingen voor Guangzhou Automobile Group voor de boekjaren 2024 en 2025 verlaagd met respectievelijk 68% en 52%.
Het nieuwe koersdoel voor juni 2025 van HK$2,20 komt ook overeen met een herziene winstverwachting. Ondanks de verlaging merkt het bedrijf op dat het hoge dividendrendement van Guangzhou Automobile Group, dat ongeveer 12% bedraagt, zou kunnen helpen om de waardering van het bedrijf te ondersteunen, wat leidt tot de neutrale houding ten opzichte van het aandeel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.