Op woensdag handhaafde JPMorgan zijn Overweight-rating en koersdoel van $23,00 voor de aandelen van Daqo New Energy (NYSE:DQ), een toonaangevende fabrikant van polysilicium voor de wereldwijde zonne-PV-industrie. Ondanks de underperformance van Daqo's aandelen sinds het begin van het jaar, met een daling van 34% vergeleken met een stijging van 9% voor de MXCN-index, is het belang van institutionele beleggers aanzienlijk toegenomen.
Van het einde van het boekjaar 2023 tot het einde van het tweede kwartaal van 2024 steeg het belang van de top 15 institutionele beleggers in Daqo van ongeveer 30% naar bijna 50%.
De analist van JPMorgan benadrukte dat hoewel sommigen hun waarderingsoordeel als voorbarig zouden kunnen beschouwen, de huidige staat van de polysiliciumcyclus suggereert dat deze niet verder kan verslechteren, aangezien de sector al over de hele linie cashverliezen ervaart. Het moment van een marktomslagpunt is onzeker en kan ofwel op handen zijn als producenten met hogere kosten de markt verlaten, ofwel met enkele kwartalen worden uitgesteld totdat meer bedrijven met kastetekorten worden geconfronteerd.
Daqo, met zijn toonaangevende netto kaspositie van $2,4 miljard en status als kostenleider, is goed gepositioneerd om de huidige neergang in de industrie te doorstaan. Het aandeel van het bedrijf wordt momenteel verhandeld tegen een koers-boekwaarde (K/BW) multiple van 0,2x, wat aanzienlijk lager is dan de historische mid-cycle multiple van 0,8x, exclusief de uitzonderlijke supercyclus in 2021/22. Volgens de JPMorgan-analist suggereert dit dat de aandelenkoers van Daqo het potentieel heeft om in de komende drie jaar te verdubbelen of zelfs te verdrievoudigen.
Bovendien sloot de analist, gezien de aanzienlijke marktkapitalisatie van Daqo's operationele bedrijf, die 5,3 keer zo groot is als die van Daqo zelf, de mogelijkheid niet uit dat het bedrijf van de beurs gehaald zou kunnen worden. De bevestiging van de Overweight-rating duidt op een positieve vooruitzicht voor de toekomstige prestaties van het aandeel.
In ander recent nieuws staat Daqo New Energy in de schijnwerpers vanwege verschillende belangrijke ontwikkelingen. Het bedrijf rapporteerde een nettoverlies van $120 miljoen in zijn tweede kwartaalresultaten voor 2024, als gevolg van dalende marktprijzen en een aanzienlijke non-cash voorraadafwaardering. Ondanks dit heeft Daqo New Energy een robuuste financiële positie behouden, met een kassaldo van bijna $1 miljard en een gecombineerd saldo van contanten en bankwissels van $1,1 miljard.
Naast deze financiële cijfers heeft Roth/MKM zijn vooruitzichten voor Daqo New Energy aangepast, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $23,00 naar $15,00, maar de neutrale rating op het aandeel werd gehandhaafd. Deze aanpassing komt in de nasleep van de gerapporteerde tegenvallende resultaten en een neerwaartse bijstelling van de vooruitzichten van het bedrijf voor 2024.
Een positief punt is dat Daqo New Energy is begonnen met de initiële productie in zijn Phase 5B polysiliciumproject, waarbij de productievolumeverwachtingen voor het kwartaal werden overtroffen. De huidige polysiliciumprijzen liggen echter naar verluidt onder de cashkosten, wat de terugkeer van het bedrijf naar break-even niveaus zou kunnen vertragen tot medio 2025.
InvestingPro Inzichten
Recente cijfers van InvestingPro bieden een genuanceerd beeld van de financiële gezondheid en marktprestaties van Daqo New Energy. Met een marktkapitalisatie van $1,08 miljard wordt Daqo verhandeld tegen een lage Koers/Boekwaarde multiple van 0,25, wat overeenkomt met JPMorgan's beoordeling van het potentieel voor aanzienlijke waardestijging van het aandeel.
De omzet van het bedrijf heeft een scherpe daling van meer dan 53% gezien in de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024, wat de uitdagingen in de polysiliciumindustrie weerspiegelt. Ondanks dit handhaaft Daqo een sterke liquiditeitspositie, met meer contanten dan schulden op de balans, een InvestingPro Tip die het vermogen van het bedrijf onderstreept om de neergang te doorstaan.
InvestingPro Data laat ook zien dat de bruto winstmarge van Daqo 4,26% bedraagt, wat een punt van zorg kan zijn gezien de cashverliezen in de industrie die door JPMorgan worden genoemd. Verwacht wordt dat de nettowinst van het bedrijf dit jaar zal dalen, en analisten verwachten niet dat Daqo binnen het jaar winstgevend zal zijn, wat InvestingPro Tips zijn die cruciaal kunnen zijn voor beleggers die de risico's afwegen. De recente prijstotaalrendement over de afgelopen maand toont echter een sterke opleving van 15,59%, wat wijst op een mogelijke verschuiving in het sentiment van beleggers.
Voor degenen die dieper willen ingaan op de financiën en toekomstperspectieven van Daqo, biedt InvestingPro aanvullende tips om beleggers te helpen geïnformeerde beslissingen te nemen. Er zijn 13 extra InvestingPro Tips beschikbaar voor Daqo, die kunnen worden geraadpleegd voor verdere analyse en inzichten ter aanvulling op de informatie die door JPMorgan wordt verstrekt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.