Op maandag heeft Citi de aandelenrating van Icade (ICAD:FP) (OTC: CDMGF), een Frans vastgoedinvesteringsbedrijf, verhoogd van Verkopen naar Kopen, waarbij het koersdoel werd aangepast naar EUR40,50 van het eerdere EUR22,80. Deze wijziging door het bedrijf wijst op een potentieel aanzienlijk opwaarts potentieel voor het aandeel, samen met een verwacht hoog dividendrendement van ongeveer 20%.
De upgrade is gebaseerd op een combinatie van factoren, waaronder het bereiken van het dieptepunt in herziene schattingen, een verwachte terugkeer naar cyclische groei, en een toename in dividenden. Het verwachte dividend omvat de opbrengsten van de verkoop van Icade's zorgvastgoedportefeuille, waarvan wordt verwacht dat het meer dan 50% van de huidige aandelenkoers in contanten aan beleggers zal terugbetalen over de komende drie jaar.
De analyse van Citi suggereert dat het aangepaste koersdoel een "netto" investeringskosten van ongeveer EUR12 per aandeel weerspiegelt. Deze waardering komt overeen met ongeveer vier keer de koers-winstverhouding (KW), wat een aanzienlijke daling is ten opzichte van de circa 15 keer KW die werd waargenomen van 2014 tot 2019.
Bovendien impliceert het doel een korting op de intrinsieke waarde (NAV) van -79%, vergeleken met de circa -16% van 2014 tot 2019, gebaseerd op projecties voor 2026 exclusief het zorgsegment.
De huidige marktprijs van Icade's aandelen wijst op bezorgdheid van beleggers over de voltooiing van de zorgvastgoedtransactie en of het bedrijf contanten zal behouden die daaruit voortvloeien. Citi merkt echter op dat er potentieel is voor verhoogde marktactiviteit naarmate de rentetarieven dalen en wijst op Icade's recente toezegging aan zijn dividend voor het boekjaar 2023.
Het bedrijf vermeldt ook dat het behouden van de contanten Icade ten goede zou kunnen komen door de schuldmetrieken te verbeteren en een sterkere balans te bieden om toekomstige groeistrategieën te ondersteunen in de verwachte opwaartse vastgoedcyclus die vanaf 2026 zou beginnen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.