TD Cowen heeft zijn positieve standpunt over Honeywell (NASDAQ:HON) International (NASDAQ: HON) herbevestigd, met handhaving van een koopadvies en een koersdoel van €210,85.
Het bedrijf benadrukte Honeywell's aankondiging van een belastingvrije afsplitsing van zijn Advanced Materials (AM) subsegment, die naar verwachting zal plaatsvinden tussen eind 2025 en begin 2026.
Het AM-subsegment, dat deel uitmaakt van het Electronic and Safety Solutions (ESS) segment, genereert ongeveer €3,48 miljard aan omzet en heeft een EBITDA-marge van meer dan 25%.
De afsplitsing van AM, dat ongeveer 10% van Honeywell's omzet en EBITDA vertegenwoordigt, zal naar verwachting ongeveer hetzelfde percentage verwaterend zijn voor de resterende Honeywell-activiteiten, exclusief de impact van aandeleninkopen en andere compenserende acties.
Honeywell's beslissing om AM af te stoten is in lijn met zijn strategische focus op drie "megatrends": automatisering, de toekomst van de luchtvaart en energietransitie. Het bedrijf merkte op dat AM's meer cyclische aard, hogere kapitaaluitgaven en complexe toeleveringsketen niet aansluiten bij deze doelgebieden.
Honeywell's CEO Kapur had eerder plannen aangekondigd om ongeveer 10% van de omzet van het bedrijf af te stoten, en de AM-afsplitsing lijkt een belangrijke stap in het vervullen van deze strategie. Het bedrijf heeft ook verklaard dat het geen grote aansprakelijkheidsproblemen voorziet als gevolg van de desinvestering, zoals die gerelateerd aan per- en polyfluoralkylstoffen (PFAS).
Wat betreft de financiële structurering, specificeerde Honeywell's CFO niet de leverage die op AM zal worden toegepast na de afsplitsing, maar vermeldde dat het net onder investment grade zou zijn als zelfstandige entiteit.
AM's bedrijfsonderdelen omvatten koelmiddelen, fluorproducten, speciale chemicaliën, halfgeleidermaterialen en andere. Bekende merken binnen AM zijn onder andere Solstice, Spectra en Aclar. De dichtstbijzijnde concurrenten van AM zijn Arkema en Chemours, die tegen relatief lage multiples handelen en EBITDA-marges hebben die achterblijven bij de prestaties van AM.
In ander recent nieuws heeft Honeywell aanzienlijke vooruitgang geboekt in zijn bedrijfsactiviteiten. Het bedrijf kondigde plannen aan om zijn geavanceerde materialendivisie af te splitsen, een stap die naar verwachting de strategische focus en financiële flexibiliteit zal verbeteren.
De nieuwe entiteit, die naar verwachting ongeveer €3,48 miljard aan inkomsten zal genereren, zal tegen eind 2025 of begin 2026 worden gecreëerd. Daarnaast heeft Honeywell zijn jaarlijks contant dividend verhoogd van €3,96 naar €4,14 per aandeel, wat de 15e dividendverhoging in 14 opeenvolgende jaren markeert.
Honeywell heeft ook een partnerschap aangekondigd met Qualcomm Technologies om een Multi-Modal Intelligent Agent te ontwikkelen voor Honeywell mobiele apparaten, gericht op het verbeteren van de efficiëntie in distributiecentra en retailindustrieën. Deze AI-enabled agent zal naar verwachting begin 2025 beschikbaar zijn.
Bij de analyse van het aandeel van het bedrijf handhaafde Mizuho Securities een Outperform-rating, wat wijst op potentieel voor fusies en overnames, terwijl Morgan Stanley de dekking initieerde met een Equalweight-rating, waarbij voorzichtigheid werd geuit over Honeywell's herstelvooruitzichten op korte termijn.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op TD Cowen's positieve vooruitzichten voor Honeywell International (NASDAQ:HON), biedt InvestingPro data aanvullende inzichten in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf. Honeywell's marktkapitalisatie bedraagt €121,86 miljard, wat zijn aanzienlijke aanwezigheid in de industriële conglomeraten industrie weerspiegelt. De K/W-verhouding van het bedrijf van 22,8 (gebaseerd op de laatste twaalf maanden tot Q2 2024) suggereert dat beleggers bereid zijn een premie te betalen voor zijn winsten, wat in lijn is met de strategische focus van het bedrijf op groeigebieden zoals automatisering en energietransitie.
InvestingPro Tips benadrukken Honeywell's sterke dividendgeschiedenis, waarbij het dividend 14 jaar op rij is verhoogd en 40 jaar lang uitbetalingen zijn gehandhaafd. Deze consistente dividendgroei, gekoppeld aan een huidig dividendrendement van 2,22%, kan aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers. Het vermogen van het bedrijf om zijn dividend te handhaven en te laten groeien, onderstreept zijn financiële stabiliteit, wat geruststellend kan zijn terwijl het zich voorbereidt op de Advanced Materials afsplitsing.
Een andere relevante InvestingPro Tip merkt op dat Honeywell opereert met een gematigd schuldniveau. Deze conservatieve financiële aanpak zou flexibiliteit kunnen bieden terwijl het bedrijf de aanstaande afsplitsing navigeert en blijft investeren in zijn kern "megatrends" strategieën.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in Honeywell's investeringspotentieel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.