Op maandag heeft Piper Sandler zijn vooruitzichten voor First Merchants (NASDAQ: FRME) bijgesteld, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $50,00 naar $47,00, terwijl de Overweight-rating voor het aandeel werd gehandhaafd. Het bedrijf benadrukte de veelbelovende prognose voor operationele hefboomwerking van First Merchants voor 2025, waaronder een terugkeer naar een organische kredietgroei in het midden van de single digits. Verwacht wordt dat deze groei een relatief stabiele netto rentemarge (NIM) zal ondersteunen en wordt aangevuld door sterk kostenbeheer na recente strategische herverdelingen.
De analist bij Piper Sandler sprak vertrouwen uit in de toekomstige kredietkwaliteit van de bank en prees First Merchants voor het opbouwen van overtollig kapitaal, wat verhoogde aandeelhoudersrendementen of strategische overnames mogelijk zou kunnen maken. De huidige marktwaardering van First Merchants, die 1x-2x lager handelt in vergelijking met concurrenten op basis van verwachte winst per aandeel en de koers-boekwaarde verhouding (P/TBV), werd genoemd als een aantrekkelijk instapmoment voor beleggers.
De herbeoordeling van Piper Sandler gaat gepaard met de verwachting dat First Merchants zal blijven presteren op het gebied van marktaandeel en efficiëntieverbeteringen. De prognoses van het bedrijf voor de operationele winst per aandeel van First Merchants blijven ongewijzigd op $0,89 voor het vierde kwartaal van 2024 en zijn vastgesteld op $3,60 voor het jaar 2025, met een nieuwe schatting van $3,80 voor 2026.
Het herziene koersdoel van $47,00 weerspiegelt een 13,0-voudige multiple op de winstschatting van het bedrijf voor 2025, die met 1,0 keer naar beneden is bijgesteld vanwege lagere peer-multiples. Ondanks deze aanpassing wordt nog steeds verwacht dat First Merchants een gematigde premie zal behouden ten opzichte van zijn concurrenten, die een gemiddelde multiple hebben van 12,1 keer, wat de solide winstgevendheid en winstgroeipotentieel van de bank erkent.
In ander recent nieuws rapporteerde First Merchants Corporation sterke resultaten voor het derde kwartaal van 2024. De totale activa van het bedrijf stegen tot $18,3 miljard en de winst per aandeel (EPS) steeg naar $0,84, of $0,95 wanneer gecorrigeerd voor verliezen op effectenverkoop. De aanstaande verkoop van vijf niet-kernfilialen in Illinois, die in december 2024 zal worden afgerond, zal naar verwachting een winst van $20 miljoen tot $25 miljoen opleveren, wat de herstructurering van de balans zal ondersteunen.
Andere belangrijke ontwikkelingen zijn onder meer een bescheiden geannualiseerde kredietgroei van 0,5%, een verbetering van de netto rentemarge met 7 basispunten en een stijging van 8,4% in niet-rente-inkomsten, gecorrigeerd voor effectenverliezen. Ondanks een mogelijke impact van renteverlagingen door de Federal Reserve op het variabele rentegedeelte van de kredietportefeuille, blijft First Merchants optimistisch over organische groei in 2025.
Het bedrijf benadrukte ook zijn plan voor voortgezette kredietgroei, met name in de commerciële en industriële en investeringsvastgoedsegmenten. Investeringen in technologie en een focus op kerndepositorekeningen zullen naar verwachting de toekomstige groei ondersteunen. Daarnaast staat First Merchants open voor overnames, vooral in Indiana, Iowa en Michigan, als onderdeel van zijn groeistrategie.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van Piper Sandler bieden recente gegevens van InvestingPro extra perspectief op de financiële positie van First Merchants. De koers-winstverhouding van het bedrijf van 11,96 en de koers-boekwaarde verhouding van 0,91 over de laatste twaalf maanden eindigend in Q3 2024 ondersteunen de observatie van Piper Sandler dat First Merchants met een korting handelt in vergelijking met concurrenten. Deze waardering zou inderdaad een aantrekkelijk instapmoment voor beleggers kunnen vertegenwoordigen, zoals gesuggereerd in de analyse.
InvestingPro Tips benadrukken dat First Merchants zijn dividend gedurende 12 opeenvolgende jaren heeft verhoogd en gedurende 36 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd. Deze staat van dienst van consistente aandeelhoudersrendementen sluit aan bij de opmerking van Piper Sandler over het potentieel van de bank voor verhoogde aandeelhoudersrendementen vanwege het opbouwen van overtollig kapitaal. Het huidige dividendrendement staat op 3,92%, wat aantrekkelijk kan zijn voor op inkomen gerichte beleggers.
Het is echter vermeldenswaard dat InvestingPro-gegevens een omzetdaling van 10,89% laten zien in de laatste twaalf maanden eindigend in Q3 2024. Dit staat in contrast met de optimistische vooruitzichten van Piper Sandler op een organische kredietgroei in het midden van de single digits voor 2025, wat suggereert dat beleggers de mogelijkheid van het bedrijf om deze trend om te keren nauwlettend in de gaten moeten houden.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips voor First Merchants, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.