Deutsche Bank heeft dinsdag zijn standpunt over New Fortress Energy (NASDAQ:NFE) herzien door het aandeel te verlagen van Houden naar Verkopen en het koersdoel aanzienlijk te verlagen naar $7,60 van de eerdere $21,00. De verlaging wordt toegeschreven aan verwachte verwatering van het aandelenkapitaal en een herbeoordeling van risico's binnen het bedrijfsmodel van het bedrijf die de waardering kunnen beïnvloeden.
Gisteren, na sluiting van de markt, maakte New Fortress Energy bekend dat het een bindende toezegging moet verkrijgen voor zijn 6,75% Senior 2025 Notes en de verkoop van $250 miljoen aan gewone of converteerbare preferente aandelen moet uitvoeren vóór 7 oktober.
Deze voorwaarde maakt deel uit van een overeenkomst om de kwartaaltests voor de maximale schuld-totale kapitalisatieverhouding op te schorten. Dit impliceert een vrijwel zekere verwatering van gewone aandelen, met de mogelijkheid van verdere verwatering als Ceiba Energy in de toekomst zijn preferente aandelen omzet.
De gewijzigde overeenkomsten met kredietverstrekkers bevatten ook verschillende financiële convenanten waaraan New Fortress Energy moet voldoen. Deze omvatten het handhaven van een minimale liquiditeitssaldo van $50 miljoen aan het einde van elke maand en $100 miljoen aan het einde van elk fiscaal kwartaal.
Bovendien is de Term Loan A, geassocieerd met FLNG 2, gemaximeerd op $350 miljoen, een verlaging ten opzichte van de oorspronkelijke $700 miljoen. Het bedrijf mag ook geen verdere leningen aangaan tegen de Revolving Credit Facility of Term Loan A Facility totdat aan deze wijzigingsvoorwaarden is voldaan.
New Fortress Energy mag geen toekomstige dividenden op gewone aandelen declareren. Het bedrijf is ook verplicht om een deel van de opbrengsten van de verkoop van activa en de schikkingsvergoeding van $500 miljoen tot $659 miljoen, die verband houdt met de beëindiging van het FEMA-contract, te gebruiken om schulden af te lossen.
De verlaging en het nieuwe koersdoel weerspiegelen Deutsche Bank's bijgewerkte perspectief op de uitdagingen en financiële verplichtingen waarmee New Fortress Energy wordt geconfronteerd. De analyse van de bank wijst op een voorzichtiger vooruitzicht voor het aandeel van het bedrijf vanwege de verwachte verwatering van het eigen vermogen en de strenge financiële convenanten die door de gewijzigde leningsovereenkomsten zijn opgelegd.
In ander recent nieuws heeft New Fortress Energy een EBITDA voor Q2 2024 gerapporteerd van $120 miljoen, wat onder de beoogde $275 miljoen ligt vanwege vertragingen bij de inzet van het FLNG 1-actief. Het bedrijf verwacht nu echter dat dit actief $500 miljoen aan jaarlijkse vrije kasstroom zal genereren. Ondanks de initiële tegenslag projecteert het bedrijf een positief vooruitzicht met kwartaalwinsten van $275 miljoen voor de rest van het jaar en een jaarlijkse EBITDA tussen $1,4 miljard en $1,5 miljard.
Er zijn aanpassingen gedaan aan de kredietovereenkomsten van het bedrijf, waaronder het opschorten van bepaalde financiële convenanten en het toevoegen van nieuwe. BTIG heeft zijn koersdoel voor New Fortress Energy verlaagd naar $15,00 van de eerdere $35,00, maar handhaaft een Kopen-advies voor het aandeel. Deutsche Bank herbevestigde zijn Houden-advies voor aandelen van New Fortress Energy, met een stabiel koersdoel van $21,00.
Te midden van deze financiële ontwikkelingen heeft het bedrijf de productie hervat bij zijn 1,4 MTPA Fast LNG 1-actief na een geplande onderhoudsonderbreking. New Fortress Energy plant organische groei met minimale extra kapitaaluitgaven en zoekt naar herfinanciering van zijn 2025 notes. Het bedrijf biedt ook op 2,5 gigawatt aan vermogen in een Braziliaanse veiling, wat de EBITDA potentieel met $400 miljoen zou kunnen verhogen.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro schetsen een uitdagend beeld voor New Fortress Energy (NFE), in lijn met de verlaging door Deutsche Bank. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $1,86 miljard, met een K/W-verhouding van 7,62, wat wijst op een relatief lage waardering in vergelijking met de winst. Dit moet echter worden bekeken in de context van verschillende zorgwekkende trends.
InvestingPro Tips benadrukken dat NFE "snel door zijn geld heen brandt" en "opereert met een aanzienlijke schuldenlast". Deze factoren hebben waarschijnlijk bijgedragen aan de noodzaak voor de gewijzigde overeenkomsten met kredietverstrekkers, zoals beschreven in het artikel. De tip die opmerkt dat "kortetermijnverplichtingen de liquide activa overschrijden" onderstreept verder de financiële druk van het bedrijf, wat de strenge liquiditeitseisen verklaart die door kredietverstrekkers zijn opgelegd.
De aandelenprestaties van NFE zijn slecht geweest, waarbij InvestingPro-gegevens een verbazingwekkend totaalrendement van -71,72% over één jaar laten zien. Deze daling komt overeen met de tip dat het "aandeel het slecht heeft gedaan in de afgelopen maand" en "een grote klap heeft gekregen in de afgelopen zes maanden", wat de zorgen van beleggers over de financiële gezondheid en toekomstperspectieven van het bedrijf weerspiegelt.
Hoewel analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn, suggereert de InvestingPro Tip die aangeeft dat "de nettowinst dit jaar naar verwachting zal dalen" voorzichtigheid. Deze voorspelling, gecombineerd met de omzetgroei van -1,16% over de afgelopen twaalf maanden, schetst een beeld van een bedrijf dat met aanzienlijke tegenwind wordt geconfronteerd.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor NFE, die een dieper inzicht geven in de financiële situatie en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.