Op dinsdag herhaalde Citi zijn koopadvies voor het aandeel L&T Financial Holdings (LTFH:IN), met een ongewijzigd koersdoel van INR 221,00. Het bedrijf wees op de focus van het management op de stress in de microfinanciering (MFI) sector, waarbij de verslechtering van de macro-operationele omstandigheden werd benadrukt.
Daarnaast werden het besluit van het management om het terugvorderingsbeleid in de tractorsector te rationaliseren en lokale aanpassingen in het tweewieler-segment te maken, genoemd als redenen voor de verhoogde kredietkosten, die momenteel op 2,6% liggen.
Ondanks dat de kredietkosten de eigen richtlijn van het bedrijf overschrijden, zou L&T Financial Holdings de situatie goed hebben beheerd in vergelijking met concurrenten. Voor het derde kwartaal worden vergelijkbare uitdagingen verwacht als in het tweede kwartaal, maar het bedrijf is vol vertrouwen in zijn buffers en waarborgen om de situatie effectief te beheersen.
Er werd gewezen op de stabiele verschijning van de bruto fase 3 (GS3) en bruto fase 2 (GS2) leningportefeuilles, samen met een vermindering van de dekking in verschillende categorieën van achterstallige betalingen (dpd) als gevolg van agressieve afschrijvingen.
De verwachte verliesvoorziening (ECL) daalde naar 4,03% van 4,31%, terwijl de retail GS3/GS2-pool steeg naar 5,33% van 5,2%. In reactie op deze operationele uitdagingen heeft Citi zijn winstmodel voor L&T Financial Holdings aangepast, waarbij de prognose voor de boekjaren 2025, 2026 en 2027 met 2% is verlaagd.
De netto rentemarge (NIM) plus vergoedingen kromp naar 10,86% van 11,08%, wat werd verwacht, maar dit werd enigszins gecompenseerd door een verbeterde operationele kosten-batenverhouding, die een kwartaal-op-kwartaal verbetering van 28 basispunten liet zien.
De groei van de retail assets under management (AUM) werd voornamelijk gedreven door de segmenten woningkredieten (HL), leningen tegen onderpand van onroerend goed (LAP), kleine en middelgrote ondernemingen (SME) en bedrijfsleningen (CL). Ondertussen zijn de uitbetalingen in de microfinanciering sector vertraagd. Deze uitgebreide analyse van Citi weerspiegelt een zorgvuldige afweging van de operationele uitdagingen en strategische reacties van L&T Financial Holdings.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.