Op maandag heeft JPMorgan zijn standpunt over CDW Corporation (NASDAQ:CDW) aangepast, waarbij de rating van Overweight naar Neutraal is verlaagd en het koersdoel is verlaagd van €260 naar €235.
De herbeoordeling komt voort uit de verwachte uitdagingen voor CDW om zijn premiumwaardering te behouden te midden van aanhoudende tegenwind in de uitgaven van ondernemingen, die naar verwachting de groei van de winst per aandeel (EPS) zullen blijven beïnvloeden.
Volgens de analist van JPMorgan heeft CDW in 2023 een periode van stagnerende winstgroei doorgemaakt, en de vooruitzichten voor 2024 blijven vlak vanwege aanhoudende marktuitdagingen. Deze prestatie wijkt af van de consistente winstgroei die CDW het afgelopen decennium heeft geleverd.
Het verwachte trage herstel van de IT-uitgaven van ondernemingen tot 2025 zal waarschijnlijk CDW's vermogen beperken om het indrukwekkende samengestelde jaarlijkse groeipercentage (CAGR) van de EPS van +19% tussen 2014 en 2022 te evenaren.
Er wordt verwacht dat de IT-uitgaven van ondernemingen in de komende twaalf maanden zullen aantrekken, maar het tempo van dit herstel zal naar verwachting traag zijn. Dit trage herstel zal naar verwachting resulteren in een winstgroei die onder het dubbele cijfer ligt dat beleggers historisch gezien van CDW hebben gezien.
De analist voorspelt dat deze situatie de interesse in CDW-aandelen zal temperen, aangezien tragere IT-uitgaven van ondernemingen en potentiële tegenwind in de waarderingsmultiples kunnen leiden tot een winstvooruitzicht dat achterblijft bij historische groeipercentages.
Voor het derde en vierde kwartaal van het huidige boekjaar verwacht de analist dat de omzet en winst van CDW waarschijnlijk onder de consensusverwachtingen zullen uitkomen.
Deze vooruitzichten hebben geleid tot een herziening van de winstprognose voor 2024, waarbij de projecties nu wijzen op een lichte jaar-op-jaar daling in plaats van de eerder aangegeven vlakke tot lage enkelcijferige groei.
Deze herziene prognose en de verwachting van een bescheiden opwaarts potentieel vanaf de huidige niveaus hebben geleid tot het besluit om het koersdoel te verlagen en de aandelenrating te verlagen.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro geven context aan JPMorgan's herbeoordeling van CDW Corporation. De K/W-verhouding van het bedrijf van 26,38 en de aangepaste K/W-verhouding van 25,4 voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 suggereren een relatief hoge waardering, in lijn met JPMorgan's zorgen over het handhaven van een premiumwaardering. Dit wordt verder benadrukt door de PEG-ratio van 6,8, wat aangeeft dat het aandeel mogelijk overgewaardeerd is in verhouding tot de groeiverwachtingen.
InvestingPro Tips benadrukken dat CDW "Handelt tegen een hoge K/W-verhouding in verhouding tot de winstgroei op korte termijn", wat de visie van JPMorgan op het toekomstige winstpotentieel van het bedrijf bevestigt. Bovendien "Lijdt CDW onder zwakke brutowinst marges", waarbij de meest recente gegevens een brutowinstmarge van 22,1% laten zien voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024. Dit zou mogelijk invloed kunnen hebben op het vermogen van het bedrijf om sterke winstgroei te handhaven in het licht van marktuitdagingen.
Een positief punt is dat CDW "zijn dividend 11 opeenvolgende jaren heeft verhoogd" en "dividenduitkeringen 12 opeenvolgende jaren heeft gehandhaafd", wat een toewijding aan aandeelhoudersrendement laat zien ondanks marktschommelingen. Het huidige dividendrendement staat op 1,14%, met een dividendgroei van 5,08% over de laatste twaalf maanden tot Q2 2024.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 10 aanvullende tips voor CDW, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.