Op maandag heeft Morgan Stanley zijn standpunt over Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) aangepast door de rating te verlagen van Equal-weight naar Underweight en het koersdoel te herzien van €349 naar €332. Het bedrijf wees op toenemend bewijs van een mogelijke neergang in de voorraadafbouw van bouwmachines in de VS als belangrijkste reden voor de degradatie.
De degradatie komt te midden van zorgen over de niet-residentiële bouwactiviteit in de VS, waarover Morgan Stanley het hele jaar al voorzichtig is geweest.
Het bedrijf verwacht dat verschillende factoren, waaronder optimistische groeiverwachtingen gedreven door near-shoring, normaliserende toeleveringsketens die leiden tot betere productbeschikbaarheid, een steeds competitievere markt, en verslechterende markten voor gebruikte apparatuur, hebben geleid tot opgeblazen voorraden in het distributiekanaal die waarschijnlijk moeten worden afgebouwd.
De analyse van Morgan Stanley suggereert dat deze marktomstandigheden kunnen leiden tot verdere neerwaartse winstherzieningen voor Caterpillar. De winst per aandeel (EPS) schatting van het bedrijf voor 2025 ligt nu 10% onder de consensus, wat wijst op een bearish vooruitzicht voor de financiële prestaties van het bedrijf.
Het herziene koersdoel van €332 impliceert een daling van 17% ten opzichte van het vorige doel, wat de zorgen van het bedrijf over de waardering van Caterpillar weerspiegelt. Volgens Morgan Stanley plaatst de huidige waardering een boven-middencyclus multiple van ongeveer 18 keer op winsten die naar verluidt dichter bij piekniveaus liggen, wat wijst op een negatief risico-rendement scenario voor beleggers.
De aanpassing van de rating en het koersdoel door Morgan Stanley suggereert voorzichtigheid met betrekking tot het aandeel Caterpillar, rekening houdend met de mogelijkheid van voorraadafbouw en de impact daarvan op de toekomstige winst van het bedrijf.
In ander recent nieuws rapporteerde Caterpillar Inc. een omzet van €67,1 miljard in 2023, samen met een jaar-op-jaar daling van 4% in de verkoop in het tweede kwartaal. Ondanks dit bereikte het bedrijf recordniveaus van aangepaste operationele winstmarges en aangepaste winst per aandeel.
Caterpillar heeft ook zijn kwartaaldividend gehandhaafd op €1,41 per aandeel, wat zijn toewijding aan het creëren van aandeelhouderswaarde aantoont. In een belangrijke zet kondigde Caterpillar een aandeleninkoop autorisatie aan van €20 miljard. Het bedrijf streeft naar €28 miljard aan diensteninkomsten tegen 2026.
Onlangs voegde Caterpillar voormalig SAIC CEO Nazzic Keene toe aan zijn raad van bestuur. Verwacht wordt dat Keene's leiderschapsgeschiedenis in de informatietechnologie-industrie groei en verandering voor Caterpillar zal stimuleren.
Wat analistenacties betreft, verhoogde Citi het koersdoel van Caterpillar naar €445,00, met behoud van een Buy-rating, terwijl CFRA het koersdoel van Caterpillar verhoogde naar €415, met behoud van een Hold-rating. BofA Securities herzag zijn koersdoel voor het bedrijf naar €434, met behoud van een Buy-rating.
Ten slotte lanceerde Caterpillar het Dynamic Energy Transfer systeem voor grote mijnbouwtrucks, met als doel de operationele kosten en broeikasgasemissies te verminderen. Dit zijn allemaal recente ontwikkelingen in de activiteiten van het bedrijf.
InvestingPro Inzichten
Hoewel Morgan Stanley een voorzichtige houding heeft aangenomen ten opzichte van Caterpillar, schetsen recente gegevens van InvestingPro een genuanceerder beeld. Ondanks zorgen over mogelijke winstherzieningen, blijven de financiële metrics van Caterpillar robuust. De omzet van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 bedroeg €66,37 miljard, met een gezonde bruto winstmarge van 32,72%. Bovendien wijst Caterpillar's operationele inkomstenmarge van 21,29% op een sterke operationele efficiëntie.
InvestingPro Tips benadrukken Caterpillar's financiële kracht en aandeelhoudersvriendelijke beleid. Het bedrijf heeft 54 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen gehandhaafd en heeft zijn dividend 11 opeenvolgende jaren verhoogd. Deze toewijding aan aandeelhoudersrendement wordt verder onderstreept door het agressieve aandeleninkoopprogramma van het management.
Interessant genoeg, terwijl het koersdoel van Morgan Stanley een daling suggereert, handelt Caterpillar momenteel dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt, met een sterk rendement van 52,69% over het afgelopen jaar. De P/E-ratio van het aandeel van 17,44 (aangepast voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024) is relatief laag vergeleken met de winstgroei op korte termijn, wat potentiële waarde voor beleggers suggereert.
Voor lezers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 13 aanvullende tips die waardevolle inzichten kunnen bieden in Caterpillar's marktpositie en toekomstperspectieven.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.