Op maandag heeft Canaccord Genuity zijn vooruitzichten voor de medische apparatuurproducent Smith & Nephew (NYSE: SNN) aangepast, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $32,00 naar $27,00 terwijl het Hold-advies voor het aandeel werd gehandhaafd. Deze stap volgt op de bekendmaking van de derdekwartaalresultaten van het bedrijf op zondag en een daaropvolgend gesprek met het bedrijf vandaag.
Smith & Nephew kende een uitdagend kwartaal, waarbij de omzetverwachtingen niet werden gehaald en de financiële prognoses voor 2024 en 2025 naar beneden werden bijgesteld. De belangrijkste problemen die de prestaties van het bedrijf beïnvloedden, werden geïdentificeerd als afkomstig uit de activiteiten in China, waar het bedrijf aanzienlijke tegenwind ondervond.
Ten eerste heeft het Chinese Volume-Based Procurement (VBP) programma invloed gehad op de prijzen in het Sports Medicine-segment zonder de verwachte toename in volume. Ten tweede zijn de chirurgische activiteiten van Smith & Nephew getroffen door verminderde bestellingen van distributeurs in China.
Het proces van omzetverantwoording van het bedrijf in China, dat afhankelijk is van verkopen door distributeurs in plaats van direct gebruik, in combinatie met een gebrek aan zicht op de vraag van eindklanten, heeft de marktstrategie gecompliceerd. Smith & Nephew verwacht dat deze uitdagingen in China zullen aanhouden tot in 2025, waarbij het VBP-programma naar verwachting zijn eerste jaar in mei zal afronden en er onzekerheid bestaat over de timing van het herstel van distributeur-gerelateerde problemen.
Als gevolg van deze tegenslagen heeft Smith & Nephew zijn groeiprognose voor het volledige jaar 2024 verlaagd naar ongeveer 4,5%, een daling ten opzichte van de eerder voorspelde 5,0-6,0%, wat zich vertaalt naar een gerapporteerde groei van 4,1%. De groei van de handelsmarge van het bedrijf voor FY24 is ook herzien, waarbij nu een stijging van maximaal 50 basispunten wordt verwacht ten opzichte van de 17,5% in 2023, een verlaging van de eerder verwachte minimale 18,0%. Voor 2025 wordt de handelswinstmarge nu verwacht tussen 19,0% en 20,0% te liggen, een daling ten opzichte van de eerdere verwachting van meer dan 20%.
In het licht van deze ontwikkelingen heeft Canaccord Genuity zijn Hold-advies voor Smith & Nephew gehandhaafd, maar het koersdoel verlaagd om de bijgewerkte financiële prognoses en de aanhoudende uitdagingen in de Chinese markt te weerspiegelen.
In ander recent nieuws rapporteerde Smith & Nephew, het wereldwijde medische technologiebedrijf, een onderliggende omzetgroei van 4% in zijn handelsbericht over het derde kwartaal, wat resulteerde in een omzet van $1,4 miljard. Deze groei werd positief beïnvloed door verbeterde groei in de Amerikaanse reconstructieve chirurgie als gevolg van operationele verbeteringen. Het bedrijf ondervond echter uitdagingen in China, met name in zijn chirurgische activiteiten, wat de algehele groei beïnvloedde en leidde tot een neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen voor het volledige jaar naar ongeveer 4,5%, een daling ten opzichte van de eerdere 5% tot 6%.
Ondanks deze uitdagingen verwacht het bedrijf een uitbreiding van de handelsmarge met maximaal 50 basispunten, met een langetermijndoelstelling van 19% tot 20% tegen 2025. Er wordt verwacht dat innovatieve productlanceringen aanzienlijk zullen bijdragen aan de omzetgroei in de komende jaren. Smith & Nephew blijft echter voorzichtig over de Chinese markt en verwacht een herstel tegen 2025.
Aan de kant van de analisten zijn er zorgen geuit over het verlies van marktaandeel in China als gevolg van lokale concurrentie en een lager dan verwachte volumegroei. Desondanks vertoont de traumafranchise van het bedrijf een dubbelcijferige groei, gedreven door het EVOS-systeem. Het management blijft vertrouwen houden in hun 12-puntenplan en verwacht een aanzienlijke margegroei tegen 2025.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de huidige situatie van Smith & Nephew. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $10,79 miljard, met een koers-winstverhouding van 35,4. Deze relatief hoge koers-winstverhouding sluit aan bij een van de InvestingPro Tips, die opmerkt dat SNN "handelt tegen een hoge winstmultiple". Echter, wanneer aangepast voor de laatste twaalf maanden, daalt de koers-winstverhouding naar 20,05, wat duidt op een gematigdere waardering.
Ondanks de uitdagingen die in het artikel worden geschetst, met name in de Chinese markt, geven InvestingPro Tips aan dat "de nettowinst dit jaar naar verwachting zal groeien" en "analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn". Deze inzichten suggereren dat er ondanks de neerwaartse bijstelling van de prognose nog steeds potentieel is voor financiële verbetering.
De recente marktreactie op de uitdagingen van Smith & Nephew wordt weerspiegeld in de InvestingPro Tip die stelt dat het "aandeel een grote klap heeft gekregen in de afgelopen week", waarbij de gegevens een totaalrendement van -12,51% over 1 week laten zien. Deze daling heeft het aandeel dicht bij zijn 52-weken dieptepunt gebracht, wat mogelijk een waardekans biedt voor beleggers die geloven in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor Smith & Nephew, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.