Op donderdag heeft BofA Securities zijn standpunt ten aanzien van Venustech Group Inc (002439:CH) aangepast door het aandeel te verlagen van Kopen naar Neutraal, ondanks een verhoging van het koersdoel van RMB18,00 naar RMB19,00. De herziening volgt op de derdekwartaalresultaten van Venustech voor 2024, waarbij de omzet aanzienlijk onder de verwachtingen bleef, namelijk 35% onder de consensusschatting en BofA's eigen ramingen.
De verlaging wordt toegeschreven aan een somber groeiperspectief op korte termijn, beïnvloed door een zwakkere vraag naar cybersecurity vanwege macro-economische uitdagingen. Daarnaast staat de brutowinstmarge (GPM) van het bedrijf onder druk, dalend naar 54,8% in de eerste negen maanden van 2024 van 66,0% in het volledige jaar 2021. Deze daling in GPM is het gevolg van een ongunstige verschuiving in de omzetmix.
Ondanks de zorgen over de groei op korte termijn, erkent BofA Securities nog steeds het langetermijngroeipotentieel van Venustech, vooral door de synergie met CM. Het bedrijf heeft echter zijn omzetprognoses voor de boekjaren 2024 tot 2026 met 12-15% verlaagd om rekening te houden met de verwachte zwakke vraag.
Ter rechtvaardiging van het nieuwe koersdoel heeft BofA Securities zijn waardering herzien, waarbij een multiple van 28 keer wordt toegepast op de geschatte koers-winstverhouding voor de komende 12 maanden. Dit is een stijging ten opzichte van de vorige multiple van 22 keer en ligt 25 dagen onder het sectorgemiddelde. Het nieuwe koersdoel is nu vastgesteld op één standaarddeviatie onder het historische gemiddelde sinds 2017, wat de noodzaak weerspiegelt om rekening te houden met de verwachte zwakkere vraag op korte termijn.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.