BCA Research, een vooraanstaand onderzoeksbureau voor de financiële markten, sprak maandag bearish vooruitzichten uit voor de S&P 500 en verwacht een daling tot 3750 in een komende recessie. Peter Berezin, hoofd onderzoek en Chief Global Strategist van het bureau, leverde een schril contrast met het heersende verhaal van een zachte landing en voorspelde een recessie in de Verenigde Staten tegen het einde van 2024 of het begin van 2025, waarbij de wereldwijde economische groei naar verwachting ook aanzienlijk zal vertragen.
BCA Research, dat het grootste deel van het afgelopen jaar een tactisch bullish standpunt ten aanzien van aandelen had ingenomen en eerder dit jaar naar een neutrale positie was overgeschakeld, heeft nu een onderwogen advies aangenomen. Het bedrijf schat conservatief in dat de S&P 500 zal dalen tot 3750 tijdens de verwachte economische neergang.
Naast aandelen deelde BCA Research ook inzichten over obligaties, kredieten, valuta en grondstoffen. Het bedrijf voorspelt dat de Federal Reserve traag zal zijn met het verlagen van de rente, maar uiteindelijk zal worden gedwongen om dit te doen zodra de recessie duidelijk wordt. BCA verwacht dat het rendement op 10-jaars Treasuries zal dalen tot 3% en dat de federal funds rate tijdens de volgende recessie zal uitkomen op 2%.
De analyse suggereert verder dat de huidige bedrijfsspreads rekening houden met een daling van het wanbetalingspercentage met 35% in het komende jaar, een scenario dat BCA Research onwaarschijnlijk acht, vooral in het geval van een recessie. Bovendien verwacht het bedrijf een bescheiden verzwakking van de Amerikaanse dollar in de komende maanden, gevolgd door een versterking tijdens de recessie. Voor de Japanse yen wordt tegen het einde van 2024 een aanzienlijke short-covering rally verwacht.
BCA Research ging ook in op de vooruitzichten voor grondstoffen en merkte op dat, hoewel de prijzen voor ruwe olie en industriële metalen de komende maanden veerkrachtig kunnen zijn, ze later in het jaar waarschijnlijk zullen dalen. De langetermijnvooruitzichten voor metalen worden echter gunstiger ingeschat dan die voor olie, wat duidt op een differentiatie in de impact op deze grondstoffen.
Ander recent nieuws: volgens een rapport van de Federal Reserve hebben Amerikaanse huishoudens in het eerste kwartaal van 2024 een recordwaarde bereikt van 161 biljoen dollar. Deze stijging, die grotendeels te danken is aan stijgende aandelenprijzen en vastgoedwaarden, zal de consumentenbestedingen dit jaar naar verwachting met 246 miljard dollar doen toenemen, voorspellen economen van BNP Paribas. Verder melden analisten van Barclays een voor inflatie gecorrigeerde stijging van $19 biljoen in het nettovermogen van huishoudens sinds de pandemie.
Op de Aziatische markten heerst optimisme over mogelijke renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve, waardoor de MSCI's breedste index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan een impuls kreeg van 1,14%. Dit sentiment wordt weerspiegeld door Goldman Sachs, dat tegen het einde van 2024 een sterke winstcyclus en een groter marktvertrouwen voorspelt.
JPMorgan maakt zich echter zorgen over de hoge waarderingen van Amerikaanse aandelen tegen de achtergrond van inflatievrees en onrealistische consensusverwachtingen voor een winstgroei van bijna 20%. Het bedrijf suggereert dat het optimistische scenario waarvan de markt in het eerste kwartaal uitging, mogelijk niet houdbaar is.
Tot slot zou een stijging van de Amerikaanse arbeidskosten, met name in de overheidssector, volgens analisten van ING kunnen duiden op een havikistischer houding van de Federal Reserve. Dit komt in de aanloop naar de bijeenkomst van het Federal Open Market Committee, waarbij de Amerikaanse loonkostenindex in het eerste kwartaal van 2024 de verwachtingen overtreft. Dit zijn enkele van de recente ontwikkelingen op de financiële markten.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.