Op donderdag handhaafde BTIG een neutrale beoordeling voor Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), na de aankondiging van het bedrijf om het kwartaaldividend te verlagen. Apollo Commercial kondigde een dividend aan van $0,25 per aandeel voor het derde kwartaal van 2024, een daling van 28,6% ten opzichte van het vorige kwartaaldividend van $0,35 per aandeel. Deze verlaging markeert de eerste dividendverlaging voor het bedrijf sinds het tweede kwartaal van 2020, tijdens de beginfase van de pandemie.
Het recente persbericht van het bedrijf gaf geen gedetailleerde redenen voor de dividendverlaging, maar gaf aan dat het te wijten was aan de impact op de operationele inkomsten van zijn focusleningen en mogelijke dalingen in zwevende rentevoetbenchmarks. BTIG-analisten geloven dat de verlaging meer een weerspiegeling is van uitdagingen met de leningen van het bedrijf, met name de lening van $341,9 miljoen voor de ziekenhuisportefeuille in Massachusetts, dan van veranderingen in renteverwachtingen.
Op maandag had BTIG een notitie uitgebracht waarin de faillissementsprocedure van ziekenhuisexploitant Steward werd beschreven en werd gesuggereerd dat een dividendverlaging door Apollo Commercial waarschijnlijk was. De omvang van de verlaging in het derde kwartaal overtreft de ongeveer 13% verlagingen die tijdens de pandemie werden doorgevoerd, hoewel het nieuwe dividendniveau door het bedrijf als redelijk wordt beschouwd. De schattingen van BTIG, exclusief gerealiseerde verliezen, voorspellen dat het bedrijf tot eind 2025 volledige dividenddekking zou kunnen bereiken, zij het met krappe dekking in de tweede helft van dat jaar.
BTIG is van plan om in aankomende gesprekken met het management van Apollo Commercial nadere details te vragen over de redenering achter de dividendverlaging, het vertrouwen van het bedrijf in het handhaven van de dividenddekkingsniveaus, en de voorwaarden die nodig zijn voor een mogelijke verhoging van dividenden naar vorige of hogere niveaus. De schattingen van BTIG voor Apollo Commercial Real Estate Finance worden momenteel herzien na deze aankondiging.
In ander recent nieuws meldde Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI) in zijn earnings call dat het een CECL-voorziening van ongeveer $90 miljoen verwacht vanwege de Chapter 11-faillissementsaanvraag door Steward Health Care, een belangrijke huurder. Ondanks dit benadrukte ARI een sterk tweede kwartaal met gezonde leningaflossingen en herplaatsing van kapitaal in nieuwe transacties. De uitkeerbare winst van het bedrijf bedroeg $0,35 per aandeel, en het rapporteerde een GAAP-nettowinst van $33 miljoen.
Naast deze ontwikkelingen omvat de portefeuille van ARI nu 50 leningen met een totale waarde van $8,3 miljard, waarbij verschillende verkopen zijn afgerond bij het 111 West 57 Street-pand. Het bedrijf heeft ook zijn gedekte kredietfaciliteit verhoogd en gewone aandelen teruggekocht. Ondanks de verlaging van de risicobeoordeling van een lening gedekt door acht ziekenhuizen, uitte CEO Stuart Rothstein optimisme over de mogelijkheid van nieuw eigen vermogen in commercieel vastgoed tegen 2025.
In lijn met deze recente ontwikkelingen is ARI de multifamily-sector binnengegaan, waarbij twee nieuwe projecten in Californië en D.C. worden gefinancierd. Het bedrijf benadrukte ook positieve kantoortrends in Londen en andere Europese markten, wat ten goede komt aan zijn grootste kantoorblootstelling. ARI richt zich op het oplossen van openstaande kwesties en het herplaatsen van kapitaal in nieuwe, robuuste transacties, en verwacht een sterk jaar qua inzet.
InvestingPro Inzichten
Tegen de achtergrond van de recente dividendverlaging van Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI) bieden inzichten van InvestingPro-gegevens en -tips een bredere financiële context. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt ongeveer $1,41 miljard, en het wordt verhandeld tegen een hoge winstmultiple met een K/W-verhouding van 183,46 over de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024. Ondanks de uitdagingen die in de dividendverlaging tot uiting komen, blijft de bruto winstmarge van het bedrijf robuust op 54,19%, wat een sterke winstgevendheid op de gegenereerde omzet illustreert.
InvestingPro Tips benadrukken dat Apollo Commercial naar verwachting dit jaar een groei van de nettowinst zal ervaren, en het blijft een significant dividend uitkeren aan aandeelhouders, met een huidig rendement van 13,74%. Dit rendement is met name opmerkelijk voor op inkomen gerichte beleggers, zelfs nu analisten een omzetdaling in het huidige jaar verwachten. Bovendien heeft het bedrijf blijk gegeven van een toewijding aan het teruggeven van waarde aan aandeelhouders, door 15 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen te handhaven. Voor degenen die de toekomst van het aandeel overwegen, zijn er 8 aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar, die verdere inzichten kunnen bieden in het investeringspotentieel van Apollo Commercial.
Over het geheel genomen, hoewel de dividendverlaging bepaalde operationele uitdagingen weerspiegelt, kunnen het vermogen van het bedrijf om dividenduitkeringen te handhaven en de voorspelde winstgevendheid voor het jaar enige geruststelling bieden aan beleggers. Het InvestingPro-platform, dat een fair value-schatting van $14,13 voor Apollo Commercial bevat, kan dienen als een waardevolle bron voor degenen die een diepere analyse van de financiële gezondheid en toekomstperspectieven van het bedrijf zoeken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.