Op donderdag handhaafde Stifel een Hold-rating voor aandelen van Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP), maar verhoogde het koersdoel van $287 naar $305. Deze aanpassing volgt op de prestaties van ADP in het eerste kwartaal, waarbij de omzet en de winst per aandeel (EPS) de marktverwachtingen overtroffen. Het bedrijf rapporteerde een jaar-op-jaar stijging van 7,0% in constante valuta (cc) voor de omzet en een toename van 12,4% in EPS, beide boven de consensusschattingen.
De verbeterde financiële vooruitzichten zijn deels te danken aan een beter dan verwachte retentie bij Employer Services (ES) en boekingen bij Professional Employer Organization (PEO), die gekoppeld zijn aan de groei van Worksite Employees (WSE).
Bovendien droegen cliëntfondsen positief bij, hoewel er geen kwartaalprognose voor deze metric werd gegeven. De prognose voor het fiscale jaar 2025 is bijgewerkt om de korte termijn effecten van de WorkForce Software (WFS) overname en de prestaties van het eerste kwartaal te weerspiegelen.
ADP's omzetgroeiprognose voor FY25 is met 100 basispunten verhoogd, ongeveer $200 miljoen, naar 6-7%. Deze stijging wordt gelijkelijk toegeschreven aan de WFS-overname en de sterkte die in het eerste kwartaal werd waargenomen.
De verwachte verbetering van de EBIT-marge is echter teruggeschroefd van een stijging van 60-80 basispunten jaar-op-jaar naar 30-50 basispunten. Deze herziening houdt rekening met ongeveer $50 miljoen aan overnamegebonden tegenwind, die gedeeltelijk wordt gecompenseerd door de resultaten van het eerste kwartaal.
De EPS-groeiverwachtingen voor FY25 zijn met 100 basispunten verlaagd naar 7-9%. Deze aanpassing weerspiegelt de bovengenoemde factoren en een lichte daling van de rente op cliëntfondsen, wat neerkomt op ongeveer $10 miljoen.
Ondanks dat het eerste kwartaal seizoensgebonden zwak is, ervoer ADP robuuste boekingen in alle segmenten. De hiring in bestaande vestigingen, gemeten door pay-per-click (PPC), was in lijn met de verwachtingen, wat aangeeft dat de arbeidsmarkten stabiel blijven.
Het rapport suggereert dat ADP's resultaat in het eerste kwartaal solide en stabiel was, in lijn met de marktvoorspellingen. Verwacht wordt dat het aandeel zijn defensieve handelspatroon zal voortzetten vanwege de voorspelbaarheid van het bedrijfsmodel, dat een hoge eencijferige winstgroei ondersteunt en een dividendrendement van ongeveer 2% biedt.
Het nieuwe koersdoel van $305 vertegenwoordigt een prognose gebaseerd op een vlakke koers-winstverhouding op de geschatte EPS voor CY26.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.