JPMorgan heeft woensdag zijn positieve houding ten opzichte van Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) gehandhaafd met een herbevestiging van de rating Overweight en een koersdoel van $194,00. Het vertrouwen van de firma in de retailer wordt versterkt door een sterke prestatie in het tweede kwartaal, waar de winst per aandeel (WPA) $2,50 bereikte en daarmee de raming van de Street van $2,22 overtrof.
Dit resultaat werd aangewakkerd door een stijging van de geconsolideerde omzet met 21,2% j-o-j, wat hoger was dan de prognose van het bedrijf in het midden van de jaren tien, met een vergelijkbare omzet met dubbele cijfers voor beide merken en alle geografische gebieden.
De brutowinstmarge (GPM) van Abercrombie & Fitch steeg met 245 basispunten j-o-j tot 64,9% en overtrof daarmee de interne doelstelling van ongeveer 200 basispunten. Daarnaast vertoonden de bedrijfskosten een hefboomwerking van 371 basispunten op jaarbasis tot 49,4%, wat lager is dan de verwachting van 50,9% op straat.
Deze cijfers vertaalden zich in operationele marges van 15,5%, ongeveer 200 basispunten hoger dan de geplande 13-14% van het bedrijf.
Uitgesplitst per merk steeg de same-store omzet van Abercrombie & Fitch met 21%, wat neerkomt op een stijging van 44% over twee jaar, wat een verbetering is ten opzichte van de stijging van 43% in het eerste kwartaal.
Hollister rapporteerde een stijging van 15% in de door traffic geleide vergelijkbare omzet, waarmee het de voorspelling van de Street van 11% overtrof en een versnelling van 1300 basispunten op twee jaarbasis tot 20% markeerde, vergeleken met 7% in het eerste kwartaal.
Vooruitkijkend heeft het management van Abercrombie & Fitch de vooruitzichten voor 2024 verhoogd en verwacht nu een groei van de netto-omzet van 12-13% op jaarbasis, een stijging ten opzichte van de vorige prognose van meer dan 10%. De operationele marges zullen naar verwachting ook stijgen van ongeveer 14% eerder naar 14-15%.
Deze optimistische prognose is gebaseerd op de voortdurende verwachting dat de brutomarge zal toenemen als gevolg van lagere katoenkosten, hogere gemiddelde verkoopprijzen per eenheid, gecompenseerd door hogere vrachtkosten, en een gunstige invloed op de bedrijfskosten. Daarnaast ondersteunt een herzien effectief belastingtarief in het midden van de 20-er jaren, lager dan het vorige midden tot hoog in de 20-er jaren, een geschatte winst per aandeel voor boekjaar 24 van ongeveer $10,00 in het midden.
Op basis van deze sterke resultaten en positieve prognoses heeft JPMorgan zijn FY24 EPS-schatting voor Abercrombie & Fitch verhoogd naar $10,12, hoger dan de consensus van de Street van $9,86, en zijn FY25 EPS-schatting naar $10,86, ook boven de $10,20 prognose van de Street. Het bedrijf is toegevoegd aan de focuslijst van analisten als groei-idee, waarbij het koersdoel voor december 2025 blijft staan op $194. Dit weerspiegelt een 8x multiple van JPMorgan's geschatte EBITDA voor FY26, wat in lijn is met het gemiddelde van hun Non-Distressed Retail peers.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.