Op woensdag heeft Wolfe Research zijn standpunt over de aandelen van Commercial Metals Company (NYSE:CMC) aangepast, waarbij de waardering van het aandeel van de staal- en metaalproductenfabrikant werd verlaagd van Outperform naar Peer Perform. De herziening volgt op een gematigde vooruitzicht voor de Amerikaanse bouwsector en uitdagingen waarmee het bedrijf in Polen wordt geconfronteerd.
Wolfe Research noemt een voorzichtige prognose voor de Amerikaanse bouwsector als een belangrijke reden voor de degradatie. Het bedrijf voorspelt een lichter fiscaal kwartaal eindigend in september 2024 voor Commercial Metals, met een geschatte winst van €215,72 miljoen, wat in lijn is met de consensus maar achterblijft bij de verwachtingen van het management voor vlakke kwartaal-op-kwartaal resultaten. Ondanks dat nieuwe capaciteit het volume mogelijk marginaal kan ondersteunen, verwacht Wolfe Research niet dat de vraag robuust genoeg zal zijn voor het bedrijf om op volle capaciteit te opereren.
Het rapport van de analist benadrukt ook een vlakke tot lagere uitgavenomgeving in de niet-residentiële bouwsector voor 2025, beïnvloed door de vertraagde reactie van de private sector op de recente stijging van de rentetarieven. Hoewel federale uitgaven enige steun hebben geboden, wordt verwacht dat de groei bescheiden zal zijn vanwege inflatie en projectvertragingen.
In Polen staan de marges van het bedrijf onder druk door concurrerende importen, vooral uit West-Europa. Wolfe Research's nieuwe fair value range voor Commercial Metals ligt tussen €44,96 en €54,15, gebaseerd op een 6,5x forward 2025 geschatte enterprise value to EBITDA (EV/EBITDA) multiple. Deze waardering blijft ongewijzigd en bevat geen koersdoel, in overeenstemming met Wolfe's beleid voor aandelen met een Peer Perform rating.
Het onderzoeksbureau erkent dat hoewel de multiple het driejaars- en tienjaarsgemiddelde van 6x van het bedrijf overschrijdt, het nog steeds een aanzienlijke korting vertegenwoordigt in vergelijking met sectorgenoten Nucor Corporation (NYSE:NUE) en Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD). Deze waardering wordt gerechtvaardigd door de sterkere balans en minder productdiversiteit van Commercial Metals. Wolfe Research suggereert ook dat het beperkte aantal binnenlandse spelers de wapeningsstaalmarge boven historische niveaus zou kunnen stuwen.
In ander recent nieuws rapporteerde Commercial Metals Company sterke financiële resultaten voor het derde kwartaal, met een nettowinst van €109,63 miljoen en een netto-omzet van €1,93 miljard. De geconsolideerde kern-EBITDA van het bedrijf bedroeg €235,14 miljoen, wat een marge van 12,3% laat zien. Tegelijkertijd kondigde Commercial Metals de benoeming aan van Kekin Ghelani als Senior Vice President, Chief Strategy Officer, die verantwoordelijk zal zijn voor strategische planning, groei en het toezicht op fusies en overnames.
In leiderschapsovergangen zal Barbara R. Smith in 2024 met pensioen gaan als Executive Chairman of the Board, waarbij Robert S. Wetherbee haar zal opvolgen. Bovendien zal Tandra Perkins toetreden tot de Raad van Bestuur, waarbij ze haar uitgebreide leiderschapservaring meebrengt. Onderzoeksbureau Jefferies startte de dekking van Commercial Metals met een Buy-rating, waarbij de sterke positie van het bedrijf in de Amerikaanse wapeningsstalenmarkt en concurrerende waardering werden benadrukt.
Wat projectvoortgang betreft, verwacht Commercial Metals een EBITDA break-even voor de micro-mill in Arizona in Q4 fiscaal 2024 of Q1 fiscaal 2025. Het bedrijf heeft zijn kapitaaluitgavenvooruitzichten voor fiscaal 2024 herzien naar €367,24 miljoen tot €390,19 miljoen, terwijl het voor fiscaal 2025 kapitaaluitgaven van ongeveer €550,86 miljoen tot €596,77 miljoen plant. Dit zijn de recente ontwikkelingen bij Commercial Metals Company.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van Wolfe Research bieden recente gegevens van InvestingPro extra context over de financiële positie van Commercial Metals Company. De P/E-ratio van het bedrijf staat op 10,82, wat duidt op een relatief bescheiden waardering in vergelijking met de winst. Dit sluit aan bij de InvestingPro Tip dat de waardering van het aandeel een sterke vrije kasstroom rendement impliceert, wat aantrekkelijk kan zijn voor waardegeoriënteerde beleggers.
Ondanks de uitdagingen die in het rapport van Wolfe Research worden belicht, heeft CMC financiële veerkracht getoond. Een InvestingPro Tip merkt op dat het bedrijf al 54 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, wat een toewijding aan aandeelhoudersrendement laat zien, zelfs in fluctuerende marktomstandigheden. Bovendien is het dividendrendement van CMC momenteel 1,37%, met een dividendgroei van 12,5% in de laatste twaalf maanden, wat mogelijk een groeiende stroom van rendementen biedt voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten.
De financiële gezondheid van het bedrijf lijkt solide, waarbij InvestingPro-gegevens laten zien dat liquide activa de kortlopende verplichtingen overtreffen en het bedrijf met een gematigd schuldniveau opereert. Deze financiële stabiliteit zou CMC de flexibiliteit kunnen bieden om te navigeren in de uitdagende bouwmarktvooruitzichten die in het artikel worden beschreven.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 13 aanvullende tips voor CMC, die een dieper inzicht geven in de financiële positie en marktprestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.