Deutsche Bank heeft de waardering voor het aandeel ArcelorMittal (MT:NA) (NYSE: MT) verhoogd van Hold naar Buy, naast een verhoging van het koersdoel naar €28,00 van de vorige €27,00. De aanpassing weerspiegelt een positieve verschuiving in het perspectief van de bank op de toekomstige financiële prestaties van de staalproducent.
In haar beoordeling erkende Deutsche Bank de uitdagingen waarmee ArcelorMittal in de tweede helft van het jaar werd geconfronteerd en die hebben geleid tot een herwaardering onder bullish beleggers. Ondanks deze moeilijkheden suggereert de bank dat de risico's nu beter worden weerspiegeld in de huidige waardering van het bedrijf.
Bovendien benadrukte Deutsche Bank dat 75% van de staalinkomsten van ArcelorMittal worden gegenereerd in markten die een premie vragen, wat niet volledig wordt weerspiegeld in de huidige waarderingsmultiples van het bedrijf.
De bank merkte ook op dat het management van ArcelorMittal proactief heeft geprofiteerd van de onderwaardering door sinds september 2020 ongeveer 37% van het eigen vermogen van het bedrijf terug te kopen.
Met vrije kasstroomrendementen tussen 10% en 20% die halverwege de cyclus worden verwacht, verwacht Deutsche Bank dat de inkoop van aandelen zal aanhouden.
Daarnaast wees Deutsche Bank op de aanzienlijke groeipijplijn van ArcelorMittal in activiteiten met een hoge multipliciteit, waarbij een aanzienlijk deel van de kapitaaluitgaven al is geïnvesteerd. Dit zou volgens hen kunnen leiden tot een aanzienlijk opwaarts potentieel voor het bedrijf. De bank suggereerde ook dat als de huidige waarderingskorting aanhoudt, er mogelijk meer structurele veranderingen voor ArcelorMittal in het verschiet liggen.
Deutsche Bank's upgrade naar een Buy rating is gebaseerd op hun overtuiging dat de risico-rendementverhouding voor ArcelorMittal aanzienlijk overhelt naar de opwaartse zijde, waardoor het aandeel op de huidige niveaus een aantrekkelijke investering is.
ArcelorMittal heeft in de eerste helft van 2024 financiële veerkracht getoond, met een EBITDA per ton van $140 en stabiele bedrijfsresultaten in het tweede kwartaal. Het bedrijf heeft zijn inzet voor veiligheid verder benadrukt, met als doel een organisatie zonder dodelijke ongevallen te worden.
Op het gebied van strategische groei heeft ArcelorMittal de afgelopen drie jaar $3 miljard geïnvesteerd in projecten en $1,1 miljard teruggegeven aan aandeelhouders via inkoop en dividenden.
Analisten merkten op dat de investeringen van het bedrijf geconcentreerd zijn op projecten met een hoge winstgevendheid om de EBITDA per ton te verbeteren. Ze benadrukten ook het plan van het bedrijf om de productie uit te breiden en de focus op decarbonisatie.
InvesteringsPro Inzichten
Nu Deutsche Bank haar vooruitzichten voor ArcelorMittal herziet, sluiten realtime gegevens van InvestingPro aan bij het optimisme dat uit de upgrade van de bank spreekt. Met een marktkapitalisatie van $18,33 miljard is het bedrijf een belangrijke speler in de sector metalen en mijnbouw. Het vertrouwen van het management blijkt uit de agressieve strategie om aandelen terug te kopen, een InvestingPro Tip die een bullish standpunt over de waardering van het bedrijf suggereert. Bovendien blijkt ArcelorMittal's toewijding aan het belonen van aandeelhouders uit het trackrecord van drie opeenvolgende jaren dividendverhoging, een teken dat inkomstengerichte beleggers kan aanspreken.
Aan het front van de financiële parameters staat ArcelorMittal's Price / Book multiple, over de laatste twaalf maanden tot en met het tweede kwartaal van 2024, op een lage 0,35, wat aangeeft dat het aandeel mogelijk onder zijn boekwaarde wordt verhandeld, een punt dat overeenkomt met de visie van Deutsche Bank dat het bedrijf ondergewaardeerd is. Hoewel de omzet van het bedrijf in dezelfde periode met 12,71% is gedaald, suggereert de prognose voor de groei van het nettoresultaat dit jaar potentieel voor herstel en winstgevendheid, wat in lijn is met een andere InvestingPro Tip.
Voor beleggers die op zoek zijn naar meer inzichten zijn er aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar op het platform, waaronder een analyse van de groeimarges en de koersvolatiliteit van het bedrijf. Om deze verder te onderzoeken, kan men de 12 aanvullende tips raadplegen die specifiek voor ArcelorMittal beschikbaar zijn op InvestingPro.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.