JPMorgan is maandag begonnen met de dekking van het aandeel Ambuja Cements Ltd. (ACEM:IN) en gaf het een Neutraal advies met een koersdoel van INR 590,00.
Uit de analyse van de firma blijkt dat Ambuja Cements wordt verhandeld tegen minder dan 19x EBITDA en tegen 32,5x de consensusverwachting voor de koers-winstverhouding over 1 jaar, wat vergelijkbaar is met de waarderingen van UltraTech Cement (UTCEM). Voor beide bedrijven wordt een vergelijkbaar samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van de winst na belastingen (PAT) over 3 jaar voorspeld.
De beoordeling wees erop dat ondanks de overeenkomsten in groeiverwachtingen, de rendementsratio's van Ambuja Cements, met name het rendement op eigen vermogen (RoE) en het rendement op activa (RoA), aanzienlijk lager zijn dan die van UltraTech Cement.
Bovendien heeft Ambuja Cements de afgelopen vier kwartalen een sterkere daling van de EBITDA/MT (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie per metrische ton) ervaren, deels door een sterkere prijsdaling.
Het rapport van JPMorgan vermeldde ook dat, net als UltraTech Cement, van Ambuja Cements en haar dochteronderneming ACC wordt verwacht dat ze aanzienlijke kostenbesparingen zullen realiseren, die gedeeltelijk zijn opgenomen in de modellen van de firma. De analyse suggereert dat Ambuja Cements zou moeten profiteren van een heropleving van de vraag en prijzen na het moessonseizoen.
Het rapport waarschuwde echter ook dat er risico's verbonden zijn aan Ambuja Cements, waaronder mogelijke vertragingen in de geplande groei of kostbare overnames. Het door JPMorgan gegeven koersdoel is gebaseerd op een multiple van 20x de EBITDA van Ambuja Cements, samen met een holdingkorting van 25% toegepast op de waarderingen voor ACC.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.