Op maandag werd de aandelenrating van Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN) door Wells Fargo verlaagd van Equal Weight naar Underweight.
Het investeringsbedrijf stelde ook een koersdoel voor Trinity Capital vast op $13,00, dicht bij de ondergrens van analistendoelen die variëren van $13 tot $17.
"Kredietverlies heeft sinds het tweede kwartaal van 2022 ongeveer 45% van de netto operationele inkomsten (NOI) opgeslokt, wat de strategie van TRIN met hogere opbrengsten en hogere verliezen weerspiegelt," merken Wells Fargo-analisten op.
De analist wees erop dat Trinity Capital's strategie om aandelen boven de netto-activawaarde (NAV) uit te geven het effect per aandeel gedeeltelijk heeft verzacht, maar dat een dergelijke tactiek mogelijk niet houdbaar is vanwege de omvang van het bedrijf.
Het investeringsbedrijf uitte ook bezorgdheid over Trinity Capital's geconcentreerde blootstelling aan kredieten in de woningmarkt. Opmerkelijk is dat Trinity Capital in het derde kwartaal van 2024 twee nieuwe non-accruals toevoegde. Een daarvan, Formlogic, werd binnen een jaar na de verstrekking van de lening op non-accrual geplaatst. Bovendien heeft de grootste lener in de vastgoedsector, Knockaway, via SEC-documenten gerelateerd aan crowdfunding-inspanningen laten zien dat de leningen van Trinity Capital slechts gedeeltelijk gedekt waren door in voorraad gehouden hypotheken.
Het gehandhaafde koersdoel van $13,00 van Wells Fargo weerspiegelt een waardering gelijk aan de NAV van Trinity Capital. Het bedrijf suggereert dat Trinity Capital significant zou moeten opschalen om zijn economie per aandeel te verbeteren en een aanhoudende verbetering in kredietprestaties zou moeten laten zien om een premiewaardering te bereiken. Momenteel wordt het aandeel verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 8,14, wat gemengde signalen geeft.
Het bedrijf schetste mogelijke scenario's voor de toekomstige aandelenkoers van Trinity Capital. In een optimistisch scenario, waarbij de kredietstabiliteit en aandeelhouderseconomie verbeteren door schaalvergroting, zouden de aandelen kunnen herwaarderen naar 1,15 keer NAV, oftewel $15,00 per aandeel. In een pessimistisch scenario met aanhoudende kredietverliezen en verbreding van de marktspread, zouden de aandelen kunnen dalen naar 0,85 keer NAV, oftewel $11,00 per aandeel.
In ander recent nieuws rapporteerde Trinity Capital recordbrekende financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2024. Het bedrijf registreerde een netto-beleggingsinkomen van $29 miljoen en een stijging van 11% in netto-activawaarde (NAV) naar $757 miljoen. Het beheerd vermogen (AUM) van het bedrijf bereikte een opmerkelijke $2 miljard. Bovendien kondigde Trinity Capital een contant dividend aan van $0,51 per aandeel, wat het 19e kwartaal op rij is met gelijke of verhoogde dividenden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.