Op maandag heeft Wells Fargo zijn standpunt over FS KKR Group (NYSE:FSK) aangepast door het aandeel te verlagen van Overweight naar Equal Weight en een koersdoel van $21,00 vast te stellen. Dit besluit volgt na de observatie dat de korting van het FSK-aandeel ten opzichte van de bredere Business Development Company (BDC) sector is afgenomen.
De verlaging werd beïnvloed door het verminderde opwaartse potentieel van het aandeel, dat nu handelt op 0,93 keer de intrinsieke waarde (NAV). Deze verschuiving in waardering volgt op een eerdere verhoging op 29.05.2024, die was gebaseerd op de aanzienlijke korting van FSK ten opzichte van concurrenten. De Wells Fargo-analist merkte op dat de kans op verhoogde inkomsten beperkt kan zijn nu FSK overgaat op activa met lagere rendementsmarges.
De analist uitte ook bezorgdheid over kredietrisico's in verband met de leningenportefeuille van FSK. Ongeveer $448 miljoen aan leningen van FSK staat gewaardeerd onder 90% maar blijft wel rente opbouwen. Een aanzienlijk deel van deze leningen, bijna 40%, is toe te schrijven aan 48Forty, een bedrijf gespecialiseerd in palletverkoop en -beheer, waarvan de waarderingsmarkering is gedaald van ongeveer 93% naar 87%.
De huidige neergang in de logistieke markt, geaccentueerd door nieuwe wanbetalingen en niet-rentedragende leningen binnen de sector zoals die van SEKO en Convoy, zou extra druk kunnen leggen op 48Forty en daarmee op FSK.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.