Op maandag heeft Morgan Stanley zijn beoordeling van AMC Networks (NASDAQ:AMCX) bijgewerkt, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $10,00 naar $9,00, terwijl het Underweight-advies voor het aandeel werd gehandhaafd. De analyse van het bedrijf suggereert dat de inspanningen van AMC Networks om streaming te integreren met lineaire distributiedeals enige verlichting kunnen bieden tegen de achtergrond van het opnieuw vaststellen van affiliate fee-prijzen.
Het vermogen van het bedrijf om hogere prijzen te bedingen wordt echter als beperkt gezien vanwege zijn relatief kleine omvang in een industrie die zowel onder druk staat als in transitie verkeert.
Het Underweight-standpunt van de analist is gebaseerd op de hoge blootstelling van AMC Networks aan uitdagingen waarmee lineaire televisie wordt geconfronteerd en zijn positie als kleinere speler in de markt. Ondanks dat het aandeel wordt verhandeld tegen ongeveer 50% vrije kasstroom rendement voor de schattingen van 2025, ziet Morgan Stanley weinig potentieel voor een herwaardering. De zorgen worden ook vergroot door dalende omzettrends, die twijfel zaaien over de stabiliteit van de vrije kasstroom van het bedrijf op lange termijn.
De resultaten van AMC Networks over het derde kwartaal van 2024 onderstreepten verder de moeilijkheden waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, waarbij de affiliate-inkomsten met 13% daalden en de reclame-inkomsten met 9-10% afnamen. Deze prestatie was in lijn met de verwachtingen van Morgan Stanley, die een daling van 12% in affiliate-inkomsten en een daling van 9% in reclame had voorzien.
Een positiever punt was dat de inkomsten uit streaming-abonnementen met 7% stegen, hoewel dit lager was dan de verwachte groei van 9%, mogelijk vanwege de timing van nieuwe abonnees gedurende het kwartaal en een toenemende verschuiving naar goedkopere, door advertenties ondersteunde abonnees.
De prognose voor het hele jaar blijft stabiel met verwachte inkomsten van ongeveer $2,4 miljard en een EBITDA tussen $550 miljoen en $575 miljoen. Deze cijfers bevestigen de aanhoudende financiële uitdagingen waarmee AMC Networks wordt geconfronteerd terwijl het navigeert in een concurrerende en evoluerende medialandschap.
In ander recent nieuws hebben Charter Communications en AMC Networks hun partnerschap versterkt met een meerjarige distributieovereenkomst. Deze strategische zet zorgt er niet alleen voor dat de lineaire kanalen van AMC Networks continu beschikbaar blijven voor Charter's Spectrum-klanten, maar verbetert ook het Spectrum TV Select-pakket door de AMC+ streamingdienst zonder extra kosten te integreren.
De deal is gericht op het verrijken van de ervaring van Spectrum-abonnees door premium streamingcontent in traditionele kabelpakketten op te nemen. Bovendien zal Charter AMC+ als zelfstandige aankoop aanbieden aan zijn internet-only klanten, waardoor de toegankelijkheid van de dienst wordt vergroot.
In gerelateerde ontwikkelingen rapporteerde AMC Networks zijn resultaten over het tweede kwartaal, waarbij de inkomsten de verwachtingen overtroffen maar de winst tegenviel. Het bedrijf registreerde een omzet van $625,9 miljoen, hoger dan de analistenschattingen van $601,4 miljoen.
De aangepaste winst per aandeel werd echter gerapporteerd op $1,24, lager dan de consensusverwachting van $1,52. Ondanks een jaar-op-jaar daling van de omzet met 7,8%, zag de streaming-omzet een stijging van 9% tot $150 miljoen, toegeschreven aan abonneegroei en prijsverhogingen.
Vooruitkijkend bevestigde AMC Networks zijn vrije kasstroom prognose voor het hele jaar, wat wijst op de focus op gerichte streamingdiensten en content licentiedeals om zich aan te passen aan veranderende kijkersvoorkeuren.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro gegevens sluiten aan bij de voorzichtige vooruitzichten van Morgan Stanley voor AMC Networks. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $377,67 miljoen, wat zijn positie als kleinere speler in de media-industrie weerspiegelt. De omzet van AMC Networks over de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024 was $2,50 miljard, met een zorgwekkende omzetgroeidaling van 16,57% over dezelfde periode.
InvestingPro Tips benadrukken dat AMC Networks wordt verhandeld tegen een lage Koers / Boekwaarde multiple van 0,34, wat op onderwaardering zou kunnen wijzen. Dit moet echter worden beschouwd in samenhang met het feit dat twee analisten hun winstvoorspellingen naar beneden hebben bijgesteld voor de komende periode, en analisten een omzetdaling verwachten in het huidige jaar. Deze tips bevestigen de zorgen van Morgan Stanley over de omzettrends van het bedrijf en de stabiliteit van de vrije kasstroom op lange termijn.
Ondanks deze uitdagingen laten InvestingPro gegevens zien dat AMC Networks winstgevend blijft, met een K/W-verhouding van 10,87 en een aangepaste K/W-verhouding van 2,02 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024. Deze winstgevendheid, in combinatie met liquide activa die de kortlopende verplichtingen overtreffen, suggereert dat het bedrijf enige financiële veerkracht behoudt in het licht van de tegenwind in de sector.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten, met 5 extra tips beschikbaar voor AMC Networks op het platform.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.