Op donderdag heeft JPMorgan zijn koersdoel voor Micron Technology (NASDAQ:MU) herzien, waarbij het werd verlaagd van $180 naar $145, terwijl het Overweight-advies voor het aandeel werd gehandhaafd.
De aanpassing komt nadat Micron zijn kwartaalcijfers over november rapporteerde, waarbij de omzet aan de verwachtingen voldeed en de winst per aandeel de voorspellingen licht overtrof. De sterke prestatie werd toegeschreven aan robuuste DRAM-bitleveringen en een aanzienlijke verbetering in DRAM-prijzen, wat compenseerde voor de zwakkere NAND-bitleveringen en -prijzen.
Micron's omzetmix in datacenters, waaronder High Bandwidth Memory (HBM), server-DRAM en enterprise SSD, zag een groei van 40% ten opzichte van het vorige kwartaal en was goed voor meer dan de helft van de totale omzet. Deze groei wordt gezien als een weerspiegeling van Micron's marktaandeelwinst in HBM en enterprise SSD's, gekoppeld aan een sterke vraag naar AI-toepassingen.
De omzetverwachting van het bedrijf voor het februari-kwartaal werd echter 9% lager gesteld ten opzichte van het vorige kwartaal, wat onder de verwachtingen valt vanwege geanticipeerde uitdagingen in consumentenmarkten zoals pc's en smartphones, die naar verwachting invloed zullen hebben op NAND-leveringen en gemiddelde verkoopprijzen (ASP).
Ondanks de gematigde omzetverwachting voor het februari-kwartaal, wordt verwacht dat Micron's brutomarge slechts met 100 basispunten zal dalen ten opzichte van het vorige kwartaal, wat suggereert dat de DRAM-prijzen zullen blijven stijgen dankzij een sterke productmix in datacenters.
Het bedrijf heeft ook een aanzienlijke toename gezien in HBM-omzet, met verwachtingen voor aanhoudende momentum tot en met het boekjaar 2025. Het management van Micron heeft zijn marktvoorspelling voor HBM in 2025 met 25% verhoogd en verwacht een substantiële groei in de HBM Total Addressable Market (TAM) tegen 2028 en daarna.
Micron heeft zijn doel bevestigd om de HBM-omzet te laten groeien van enkele honderden miljoenen dollars in boekjaar 2024 naar meerdere miljarden in boekjaar 2025, waarbij het klantenbestand wordt uitgebreid en marktaandeel wordt gewonnen op belangrijke platforms, waaronder die van NVIDIA. Het bedrijf is van plan om €14 miljard aan kapitaaluitgaven te besteden in boekjaar 2025, met focus op greenfield fab-investeringen voor DRAM en uitbreiding van back-end HBM-capaciteit, terwijl de NAND-kapitaaluitgaven worden gematigd.
"Ondanks de korte termijn zwakte blijven we geloven dat de neergaande cyclus in geheugen van korte duur zal zijn en verwachten we dat de marktomstandigheden zullen verbeteren in het laatste deel van 2025, aangezien het aanbod van geavanceerde DRAM krap blijft en de sterke vraag naar AI-servers de groei in HBM/DDR5 blijft stimuleren," aldus analisten bij JPMorgan.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.