Op woensdag deelde Bank of America (BofA) inzichten over de potentiële impact van de Amerikaanse verkiezingen op opkomende markten (EM), waarbij werd gesuggereerd dat de initiële marktreactie ruimte heeft om te evolueren, afhankelijk van de uiteindelijke verkiezingsresultaten. De firma gaf aan dat een handelsoorlogscenario, waar de markten niet volledig op hadden geanticipeerd, op korte termijn zou kunnen leiden tot aanzienlijke uitstroom van opkomende markten fondsen.
Volgens BofA toonden klantgesprekken lage niveaus van risicobereidheid, zonder duidelijke positionering voor een handelsoorloguitkomst. Ondanks een algemene strategie van het verkopen van Amerikaanse dollar (USD) rally's en het kopen van dips in opkomende markten sinds september, zijn de posities van beleggers grotendeels onveranderd gebleven. BofA benadrukte het belang van het overwegen van de implicaties van verhoogde tarieven op de fundamenten van opkomende markten, wat zou kunnen leiden tot grote verschuivingen in EM wisselkoers-evenwichtskoersen.
De analyse suggereerde dat met de reeds zwakke groei in Europa en Noord-Azië, en beperkte fiscale ruimte voor stimulering, wisselkoersen het primaire aanpassingsmechanisme in opkomende markten zouden kunnen worden. Vooral kwetsbaar zijn landen met aanzienlijke fiscale uitdagingen, zoals Brazilië, waar een sterkere USD en hogere rentetarieven verstoringen zouden kunnen veroorzaken. Grenslanden met onopgeloste duurzaamheidskwesties zouden ook te maken kunnen krijgen met verhoogde financieringsbelemmeringen.
BofA verwacht dat de USD/EM-wisselkoers nog verder kan stijgen, wat druk zou zetten op rentetarieven en externe schuld (EXD) spreads. Deze druk zal naar verwachting de effecten van Amerikaanse rentebewegingen versterken, waarbij markten die blootgesteld zijn aan handel waarschijnlijk zullen onderpresteren. De firma voorspelt echter dat de rentes uiteindelijk zullen dalen naarmate de impact op de groei dominanter wordt dan de FX-doorwerking. BofA kijkt ernaar uit om uiteindelijk rentes te ontvangen in markten met sterke fiscale posities en inflatiegeloofwaardigheid. In EXD heeft de firma bepaalde kredieten geïdentificeerd die naar verwachting beter zullen presteren in het geval van een presidentschap van Trump.
In ander recent nieuws verwachten Citi-analisten een trend naar lagere inflatie en beleidsrentes in Europa, na Donald Trumps tweede presidentiële termijn. Deze voorspelling komt terwijl Goldman Sachs zijn prognose voor 30-jarige conforme hypotheekrentes herziet naar 6% voor 2024 en 6,05% voor 2025, na een renteverlaging door de Federal Reserve. Morgan Stanley en Wells Fargo hebben deze significante renteverlaging geanalyseerd en voorspellen verdere verlagingen ondanks een sterke arbeidsmarkt.
Recente ontwikkelingen omvatten ook een stijging van de Secure Overnight Financing Rate (SOFR), wat wijst op een verkrapping van de kortetermijnfinancieringsmarkten. Tellimer en LPL Financial houden de escalerende spanningen in het Midden-Oosten in de gaten, die hebben geleid tot een verschuiving naar veilige havens, wat mogelijk invloed heeft op olieprijzen en marktstabiliteit.
Beleggers bereiden zich voor op de aanstaande publicatie van arbeidsmarktgegevens, die de heersende sentiment over het potentieel van de Amerikaanse economie voor een 'zachte landing' zou kunnen beïnvloeden. Morgan Stanley heeft aanvullende renteverlagingen door de Federal Reserve voorspeld, met een projectie van een verlaging van 25 basispunten in zowel november als december.
InvestingPro Inzichten
Om aanvullende context te bieden bij de discussie in het artikel over opkomende markten en potentiële effecten van de Amerikaanse verkiezingen, laten we eens kijken naar enkele relevante gegevens voor de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), die dient als benchmark voor de Amerikaanse aandelenmarkt en wereldwijde markttrends kan beïnvloeden.
Volgens InvestingPro-gegevens heeft SPY een sterke prestatie laten zien met een totaalrendement van 34,15% over het afgelopen jaar en wordt momenteel verhandeld nabij zijn 52-weeks hoogtepunt, met een prijs op 98,39% van het hoogtepunt. Deze robuuste prestatie onderstreept de kracht van de Amerikaanse markt, wat implicaties zou kunnen hebben voor opkomende markten zoals besproken in het artikel.
InvestingPro Tips benadrukken dat SPY zijn dividend gedurende 14 opeenvolgende jaren heeft verhoogd en dividenduitkeringen heeft gehandhaafd gedurende 32 opeenvolgende jaren. Deze consistentie in dividendgroei zou aantrekkelijk kunnen zijn voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit, wat mogelijk kapitaalstromen tussen ontwikkelde en opkomende markten beïnvloedt.
Een andere relevante InvestingPro Tip merkt op dat het aandeel over het algemeen wordt verhandeld met lage prijsvolatiliteit. Deze karakteristiek zou bijzonder interessant kunnen zijn in de context van potentiële marktreacties op verkiezingsuitkomsten en handelsoorlogscenario's die in het artikel worden genoemd.
Voor beleggers die dieper willen ingaan op marktanalyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips voor SPY, wat een uitgebreider beeld geeft van de prestaties en het potentieel van de ETF.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.