Hensoldt Ag (HAGG)

Het Duitse defensie-elektronicabedrijf Hensoldt zal binnen de komende twee jaar ongeveer 1 miljard euro (1,17 miljard dollar) investeren om te kunnen voldoen aan de enorme toename van orders vanuit de Duitse overheid. Dat maakte CEO Oliver Doerre donderdagavond bekend. De overheid plaatst momenteel bestellingen in hoeveelheden die "10 tot 20 keer hoger liggen dan wat we in het verleden zagen," aldus Doerre. Voorheen ging het vaak om kleinere hoeveelheden via raamovereenkomsten. Met het oog op de aanzienlijke nieuwe orders zal de producent van radarsystemen voor gevechtsvliegtuigen en luchtverdedigingssystemen tussen 2025 en 2027 circa 1 miljard euro investeren. Een nieuwe wet die bedoeld is om inkoopprocedures te versnellen, zou de financiering voor het bedrijf moeten vergemakkelijken, aldus Doerre. "We hopen dat we in de toekomst ook voorschotten ontvangen," zei hij. Tot nu toe werd er pas betaald bij levering. De Duitse defensie-uitgaven zullen volgend jaar naar verwachting stijgen tot 108 miljard euro, nu Europa zijn defensiecapaciteiten uitbreidt ter voorbereiding op een mogelijke dreiging vanuit Rusland in de komende jaren. Volgens Hensoldt zullen de verkopen tegen 2030 bijna verdrievoudigen tot circa 6 miljard euro, met een gemiddelde jaarlijkse groei van meer dan 10%, als gevolg van de verhoogde Duitse defensie-uitgaven.

In zijn laatste analyse bevestigt analist David H Perry zijn positieve advies. De broker JP Morgan handhaaft het koopadvies. Het koersdoel blijft ongewijzigd en bedraagt nog altijd 120 EUR.

Genetwerkte sensoren, geautomatiseerde processen en NAVO-normen maken de weg vrij voor een softwaregedefinieerde defensietoekomst. Oberkochen (Duitsland), 28 mei 2025 – Met de succesvolle voltooiing van de eerste releasemijlpaal voor zijn CERETRON-software luidt sensoroplossingenleverancier HENSOLDT een nieuw tijdperk in op het gebied van digitaal genetwerkte sensortechnologie en automatisering. Als onderdeel van een alomvattend systeemconcept is een softwaregedefinieerde defensie-runtimeomgeving in gebruik genomen die gecontaineriseerde algoritmen naadloos integreert in grondsystemen. Het systeem bestuurde succesvol optronische verkenningssensoren via de gestandaardiseerde HENSOLDT-architectuur en toonde videostreams en algoritmeresultaten in bijna realtime. Aangevuld met de eigen objectherkenning en objectgebaseerde tracking in een GVA (Generic Vehicle Architecture)-conforme gebruikersinterface, toont CERETRON al in deze vroege fase aan dat het eenvoudige besturingsprocessen net zo betrouwbaar in kaart kan brengen als complexe doeldetectie- en verkenningsprocessen. "CERETRON biedt ons niet alleen belangrijke technologische vooruitgang, maar creëert ook nieuwe perspectieven voor onze bedrijfsontwikkeling en toekomstige orders", aldus Christina Canitz, afdelingshoofd Optronics bij HENSOLDT.

Dividend op 28/05/2025 0,50 EUR

Met deze herfinanciering vervangt HENSOLDT de eerdere leveraged buyout (LBO)-financiering door een ongedekte, flexibele bedrijfsfinancieringsstructuur. Een belangrijk verschil is het wegvallen van de onderpanden die voorheen onder de geherfinancierde gesyndiceerde leningen lagen. Dit geeft het bedrijf extra ondernemersvrijheid, waardoor het in de toekomst sneller en onafhankelijker van externe kredietverstrekkers strategische beslissingen kan nemen. De nieuwe financiering bestaat uit een langlopende gesyndiceerde lening met een bullet-looptijd van € 850 miljoen, een overbruggingsfaciliteit van € 150 miljoen en twee doorlopende kredietfaciliteiten van elk € 400 miljoen, die naar behoefte kunnen worden gebruikt als garanties of kasleningen. Alle voorwaarden zijn door de nieuwe financiering aanzienlijk verbeterd. Dit resulteert in een geoptimaliseerde kapitaalstructuur en stabielere rentelasten op de lange termijn. De herfinanciering kon rekenen op grote belangstelling op de financiële markt en werd volledig gesteund door alle deelnemende banken. Over het geheel genomen lag de toezegging van de banken ruim boven het daadwerkelijk benodigde volume, wat de sterke ontwikkeling van het bedrijf in de afgelopen jaren en de grote aantrekkelijkheid van HENSOLDT als kredietnemer onderstreept. Christian Ladurner, CFO van HENSOLDT, zegt: "HENSOLDT bevindt zich in een fase van dynamische groei. Het uitbreiden van onze capaciteiten en het stimuleren van innovatieve technologieën zoals software-defined defense zijn daarom centrale elementen van onze bedrijfsstrategie. Met de nieuwe financieringsstructuur creëren we de economische basis om deze groeidoelstellingen consequent na te streven. Tegelijkertijd zorgt de hogere financiële flexibiliteit ervoor dat we nog sneller en gerichter kunnen inspelen op nieuwe marktkansen." Sonja Hendl, Head of Treasury bij HENSOLDT, voegt eraan toe: "De nieuwe financieringsstructuur is een groot succes voor HENSOLDT. Het verbetert niet alleen onze financieringsvoorwaarden, maar biedt ons ook de nodige financiële armslag voor toekomstige investeringen in de toekomst van ons bedrijf. Met name de vervanging van de oude zekerheden geeft ons aanzienlijk meer ondernemersvrijheid."

Hensoldt Beurswaarde: 7,73 miljard euro Aangepaste winst per aandeel (EPS): 1,48 euro Verwachte Koers-winstverhouding in 2025: 38,21 Hensoldt is pas sinds 2020 zelfstandig op de beurs, maar de technologische wortels van de sensor- en elektronicaspecialist reiken decennia terug. De naam Hensoldt komt van de historische Duitse optica-ontwikkelaar Moritz Carl Hensoldt en weerspiegelt het vakmanschap dat de kern vormt van het bedrijf: het leveren van hypermoderne oplossingen voor radars, sensoren, luchtvaartelektronica en elektronische oorlogsvoering. Oorspronkelijk ontstond Hensoldt als een spin-off van Airbus’ defensie- en ruimtevaartdivisie, waardoor het direct startte met een schat aan expertise en bestaande contracten. Sindsdien breidt het zijn portfolio snel uit. Het ontwikkelt geavanceerde radarsystemen voor de Rafale-, Eurofighter Typhoon- en Saab Gripen-gevechtsvliegtuigen. Zijn fotonicasystemen maken deel uit van militaire voertuigen, waaronder de Leopard 2 en de Puma. Hensoldt ontwikkelt ook maritieme detectieoplossingen voor de type 212- en type 209-onderzeeboten van Thyssenkrupp. In het huidige veiligheidsklimaat, gekenmerkt door toenemende dreigingen en een versnelde herbewapening van Europese lidstaten, staan realtimedata, precisie en informatievoorsprong centraal. Defensie-uitgaven verschuiven van klassieke ‘hardware’ zoals tanks en vliegtuigen, naar geïntegreerde, intelligente systemen die luchtverdediging, grondtroepen en marine-eenheden naadloos met elkaar verbinden. Een belangrijk product is daarnaast de Kalaetron-familie van elektronische oorlogsvoeringssystemen die vijandige radars verstoren. Uittredend premier Scholz tijdens een bezoek aan Hensoldt in 2023. Op de achtergrond is een Hensoldt TRML-4D militair radarvoertuig te zien. © REUTERS/Leonhard Simon Door de nadruk op de digitalisering van het slagveld is de vraag naar Hensoldts producten flink toegenomen. Het bedrijf is betrokken bij tal van moderniseringsprojecten, variërend van upgrades van bestaande vliegtuigen en marineplatformen tot nieuwe Europese initiatieven voor onder meer grensbewaking en onbemande luchtvaartsystemen. Meerdere NAVO-landen investeren inmiddels fors in Hensoldts fotonische en radaroplossingen om hun troepen ‘situational awareness’ te geven en sneller te kunnen reageren op dreigingen. Met zijn technologie, stevige voetafdruk in Europa en een duidelijke strategische positie als sensorinnovator, staat Hensoldt op de radar van beleggers die willen inspelen op de groeiende defensiebudgetten. De jaarwinst per aandeel van 1,48 euro in 2024 zal toenemen tot 2,20 euro in 2026

HENSOLDT realiseert recordorderportefeuille – prognose voor alle kerncijfers gehaald, deels overtroffen Orderontvangst overtreft verwachtingen met 2.904 miljoen euro (vorig jaar: 2.087 miljoen euro) Book-to-bill ratio verbetert naar 1,3x (vorig jaar: 1,1x) Omzet groeit naar 2.240 miljoen euro (vorig jaar: 1.847 miljoen euro) Gecorrigeerde EBITDA stijgt naar EUR 405 miljoen (vorig jaar: EUR 329 miljoen) De aangepaste EBITDA-marge vóór doorberekening ligt boven de verwachtingen op 19,4% (richtlijn: 18-19%) De aangepaste vrije kasstroom groeit met 26% tot EUR 249 miljoen (vorig jaar: EUR 198 miljoen) Dividend voorgesteld van EUR 0,50 per aandeel (vorig jaar: EUR 0,40)

Hoe komt het dat Hensoldt zo ver achter blijft op zijn sectorgenoten ? Wat is de reden hiervoor?