Oblis

In het huidige klimaat, dat gekentekend wordt door de extreem lage renteniveaus, heeft Oblis een niet exhaustieve lijst voor u samengesteld van vier obligaties, die allemaal uitgegeven zijn in euro en momenteel een rendement bieden van rond de 5%.

Wij hebben uitsluitend de obligaties die beschikbaar zijn per 1.000 euro - toegankelijker voor de dunnere portemonnees - geprikt.

Een rendement dat boven de 5% ligt voor de obligatie van Nyrstar 2015

De obligatie die door de specialist in zink Nyrstar is uitgegeven, met een maturiteit op 9 april 2015, biedt deze donderdag een rendement van 5,20%. Deze prijs ligt dus in de buurt van 100,30% van de nominale waarde, terwijl de coupon 5,50% bereikt.

4,88% voor de eeuwigdurende BNP Paribas

De eeuwigdurende obligatie BNP Paribas wordt op dit moment verhandeld onder pari aan een prijs van 99,85%. Het rendement bedraagt sindsdien 4,88% tegenover een coupon van 4,875%. We merken op dat de emittent de mogelijkheid geniet haar lening af te lossen tijdens elke uitbetaling van de jaarlijkse interest. De volgende « call » datum is voorzien op 17 oktober 2014.

Het rendementsniveau is te wijten aan het risico verbonden aan dit type financiële activa. De rating van de obligatie is in dit geval veelzeggend. Standard & Poor's kennen deze obligatie « BBB » toe terwijl de emittent, BNP Paribas SA, genoteerd staat op « A+ » volgens dit ratingbureau. Er is dus een verschil van vier punten. Waarom?

Standard & Poor’s houdt rekening met het statuut van de obligatie die behoort tot een achtergestelde juniorschuld. Rechtstreeks gevolg: in geval van faillisement van de emittent komen de bezitters van deze titel slechts aan bod na de houders van seniorobligaties die zich net voor de aandeelhouders bevinden. De investeerders eisen dus een consequente risicopremie.

Standard & Poor's houdt tevens rekening met het « eeuwigdurend » aspect van de obligatie, die meer risico inhoudt dan een « klassieke » obligatie. Een eeuwigdurende obligatie heeft in theorie namelijk geen vervaldag, zelfs wanneer de emittent de mogelijkheid heeft om haar schuld per anticipatie (« call ») terug te betalen.

Meer dan 5% rendement voor de obligaties van AirBerlin

De Duitse luchtvaartmaatschappij biedt op de secundaire markt twee obligaties met een resterende tijdsduur van twee en vier jaar. Afgelopen woensdagochtend werd de lening 8,25%, met een einddatum in 2018, rond de 108% verhandeld, terwijl de lening 8,50% van 2015 een prijs vertoonde van rond de 105%. De rendementen komen respectievelijk op 6% en 5,30%. Deze twee obligaties hebben geen enkele beoordeling en worden verhandeld per coupures van 1.000 euro.

De actualiteiten van de groep waren de afgelopen dagen nogal veelbewogen. Volgens de geruchten op de markt zou Etihad Airways de deelname in AirBerlin verhogen van 30% naar 49,9%, wat vrijwel gelijk staat met een overname door de onderneming uit de VAE. Het is mogelijk dat deze geruchten in verband staan met het uitstel van de publicatie van de jaarresultaten van AirBerlin. De directie had dit uitstel gerechtvaardigd met een aanduiding wat betreft "vergevorderde onderhandelingen voor belangrijke veranderingen".

Volgens het Duitse weekblad WirtschaftsWoche zouden de huidige minderheidsaandeelhouders die ongeveer 39% van AirBerlin in bezit hebben uitgekocht worden middels een aanbod van delisting. Nog steeds volgens WirtschaftsWoche zou de Turkse familie Sabanci, momenteel aandeelhouder voor zo’n 12%, ook uit het kapitaal stappen.

Wienerberger AG, een rendement van 5,22% tot de volgende call

Om af te sluiten, is er de eeuwigdurende obligatie uitgegeven door tegelspecialist Wienerberger AG, die verhandelt wordt rond 103,80% van de nominale waarde. De investeerder kan dus rekenen op een rendement op jaarbasis van5,22% tot de volgende ‘call’, in het geval dat deze geactiveerd zou worden door de uitgever.

Het prospectus van de obligatie-uitgifte stipuleert inderdaad dat Wienerberger AG tien jaar na de plaatsing ervan, meer bepaald op 9 februari 2017, voor de eerste keer over de mogelijkheid beschikt om zijn lening terug te kopen. Als de uitgever deze eerste ‘call’ niet uitoefent, dan wordt de coupon van de lening variabel en zal dan gelijk zijn aan het Euribor-tarief op 3 maanden, vermeerderd met een premie van 3,25%.

Bijgevolg verandert het betalingsritme van de coupon en deze wordt elke drie maanden uitgekeerd, t.t.z. op 9 mei, 9 augustus, 9 november en 9 februari van elk jaar. In parallel hiermee beschikt de uitgever over de mogelijkheid zijn lening roepen op elk van deze vervaldagen te herroepen.

De uitgifte staat: ‘B1’ genoteerd bij Moody’s. Wienerberger AG, de uitgever zelf, staat op zijn beurt ‘Ba3’ genoteerd (negatieve vooruitzichten) en beschikt sinds 14 december 2012 niet meer over een rating bij Standard & Poor’s.