5,25% rendement op de obligatie EDP 2016

Op de secundaire markt levert de 4-jarige obligatie Energias de Portugal SA op dit ogenblik op basis van een koers van 98,25% een jaarlijks rendement op van 5,25%. De uitgever verbindt zich ertoe aan de houders van de obligatie een vaste coupon van 4,75% uit te keren.

Deze lening, die haar maturiteit bereikt op 26 september 2016, is beschikbaar in coupures van 50.000 euro. Ze werd uitgegeven door EDP Finance BV, een financiële entiteit van EDP, en staat Ba1 genoteerd bij Moody’s, BB+ bij Standard & Poor’s en BBB- bij Fitch. Bij de twee eerstgenoemde agentschappen is dat in de highyieldcategorie, bij de derde in de investeringscategorie.

De positie van EDP Finance BV op de ratingschaal van de kredietbeoordelaars verklaart deels het hoge rendement. EDP ondergaat echter vooral de weerslag van het feit dat het een Portugese emittent is. Portugal is immers een van de landen die meegesleurd worden in de schuldencrisis. Na Ierland en Griekenland, kreeg Lissabon hulp van de Europese Unie en het IMF omdat het zich niet langer tegen draaglijke voorwaarden kan financieren op de markt. De Portugese staatsrente op 10 jaar draait rond de 8%, wat drie keer meer is dan België (2,6%).

Energias de Portugal is actief op het gebied van de opwekking, de distributie en de verhandeling van elektriciteit, maar ook in de gassector. Daarnaast is de groep ook bezig met windenergie. De groep telt 12.000 werknemers en is niet alleen aanwezig in Portugal, maar ook in Spanje, Frankrijk, België, Polen, Roemenië, de Verenigde Staten en Brazilië.

EDP sloot het tweede kwartaal van dit jaar af met een nettowinst van 244 miljoen euro, een daling met 8%. De directie van de groep wijt die terugval aan de daling van het energieverbruik op het schiereiland en aan de hogere financieringskosten. Over het halfjaar bekeken bedroeg de winst 581,8 miljoen (-4%).

Hernieuwbare energie heeft weliswaar positief bijgedragen tot dat resultaat, maar tegelijk moet EDP vaststellen dat het verbruik van gas en elektriciteit aanzienlijk is teruggelopen in Portugal. Anderzijds namen de interesten waartegen de groep zich moet financieren met zowat 9% toe in het eerste halfjaar. Dat betekent een bijkomende last van meer dan 300 miljoen euro. Op 30 juni bedroeg de financiële nettoschuld van de groep 18 miljard euro.