De Amerikaanse thema- en pretparkketen Six Flags Entertainment (Six Flags) heeft 850 miljoen dollar (+/- 800 miljoen euro) geoogst op de obligatiemarkt. De operatie moet gezien worden in het kader van de fusie met de Amerikaanse sectorgenoot Cedar Fair.
De nieuwe obligatie Six Flags Entertainment Corp wordt al op de secundaire markt verhandeld en heeft een looptijd tot 1 mei 2032 (8 jaar dus) en een vaste jaarlijkse coupon van 6,625%. De coupure werd afgeklokt op 2.000 dollar (+/- 1.881 euro) en de rating op BB in de high-yieldcategorie van Standard & Poor’s.
De coupon wordt halfjaarlijks uitgekeerd, met een eerste uitbetaling in november van dit jaar.
Fusie tussen gelijken
Zoals gezegd moet de operatie dus gezien worden in het kader van de in november aangekondigde fusie tussen Six Flags en de andere Amerikaanse pretparkuitbater Cedar Fair.
Deze fusie “tussen gelijken” creëert een nieuwe entiteit met een bedrijfswaarde van ongeveer 8 miljard dollar (+/- 7,5 miljard euro), aldus een communiqué van Six Flags. Met de nieuwe entiteit kunnen de twee partners “een robuuster operationeel model implementeren en meer solide worden op het vlak van de creatie van inkomsten en kasmiddelen”. De onderneming die ontstaan is uit deze samensmelting beschikt over een complementaire portefeuille van 42 iconische pretparken en 9 vakantieresorts gespreid over 17 Amerikaanse staten, Canada en Mexico.
De partners verwachten jaarlijks een positieve synergie die in totaal 200 miljoen dollar (+/- 188 miljoen euro) kan opleveren, waarvan 120 miljoen (+/- 113 miljoen euro) dankzij besparingen op administratieve en operationele kosten.
Schuldafbouw
Nu Six Flags en Cedar Fair één bedrijf vormen zou er een omzet van circa 3,4 miljard dollar (+/- 3,2 miljard euro) gegenereerd worden en een bruto-exploitatieoverschot van 1,2 miljard dollar. Er zit ook een verhoogde cashcreatie aan te komen waardoor er kan worden geïnvesteerd in nieuwe pretparken. Dit zal het aanbod uitbreiden en de gemiddelde opbrengst per klant opkrikken.
De transactie zou worden afgerond in het eerste semester van dit jaar.
Volgens de laatste jaarresultaten heeft Six Flags in 2023 een omzet gerealiseerd van 1,43 miljard dollar (+/- 1,35 miljard euro). Cedar Fair schreef voor het boekjaar 2023 voor 1,8 miljard dollar (+/- 1,7 miljard euro) aan inkomsten bij.