Je kunt veel van Donald Trump vinden, maar sinds zijn aantreden als president van de Verenigde Staten is een mogelijk staakt-het-vuren in een al drie jaar geteisterd Oekraïne wel in een sneltreinvaart gekomen. Mogelijke (grondstoffen)deals tussen Trump en Poetin, Trump en Zelensky en vredesplannen van de Europese Unie (EU), Canada en het Verenigd Koninkrijk staan tegenwoordig dagelijks op de voorpagina’s van de kranten.
Alle oorlogen komen uiteindelijk tot een einde. En wanneer het schieten over is, kan de wederopbouw beginnen. Veel beleggers zijn er momenteel druk mee. Ze onderzoeken welke bedrijven van een vrede kunnen profiteren en of daarin belegd kan worden. Volgens de Verenigde Naties zal een wederopbouw van Oekraïne zo’n 524 miljard dollar kunnen gaan kosten. Er valt dus genoeg te verdelen. Hierbij lijkt de EU de leiding te willen nemen in een coördinerende rol. Tenzij Trump en Poetin het op een akkoordje gooien en de EU en Oekraïne het nakijken hebben. Ook de EBRD (Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling), de Europese Investeringsbank en de Wereldbank hebben al te kennen gegeven een rol te willen spelen. Veel van de fondsen zullen naar private ondernemingen vloeien. Vooral bedrijven in de regio zullen opdrachten kunnen verwerven, denk hierbij aan bijvoorbeeld in Polen, Tsjechië, Oostenrijk of Turkije. Een koop van bijvoorbeeld een tracker van de Poolse index zou dan verdienstelijk kunnen zijn. Wanneer er een grondstoffendeal tussen de Verenigde Staten en Oekraïne gesloten wordt, zullen er ook Amerikaanse ondernemingen kunnen gaan profiteren. Bijvoorbeeld Schlumberger (NYSE:SLB), Deere & Company (NYSE:DE) of Caterpillar (NYSE:CAT) komen dan in beeld. Er zal namelijk veel gegraven moeten gaan worden op zoek naar bodemschatten.
Maar het zullen toch hoofdzakelijk Europese bedrijven zijn die opdrachten kunnen gaan binnenhalen bij een mogelijk ‘Marshall Plan 2.0’ in de nabije toekomst. De Zwitserse bank UBS heeft hier over nagedacht en is gekomen tot 25 ondernemingen die de grootste kans maken op deze opdrachten. Zij hebben ze in een mandje geplaatst, the UBS Ukraine Reconstruction basket (te vinden in Bloomberg onder UBXERCON), waarbij deze aandelen gevolgd worden. Met een gemiddelde koers/winstverhouding van 13,6 (2025) zijn de aandelen nog niet duur te noemen. Maar de miljardenopdrachten zijn dan ook nog geen feit. Opmerkelijke namen in de lijst, omdat Fintessa daar ook in belegt voor de cliënten, zijn bouwgrondstoffenleverancier Holcim (SIX:HOLN) en staalbedrijf ArcelorMittal (AS:MT). Maar ook de Italiaanse kabelproducent Prysmian (dat enkele jaren geleden het Nederlandse Draka overnam), Siemens (ETR:SIEGn) Energy en het Zwitserse Geberit zijn bekende namen. Tevens maken 6 banken, voornamelijk uit Polen en Oostenrijk, deel uit van de index. Aansprekend zijn hierbij Erste Group (OTC:EBKDY) Bank en Santander (BME:SAN) Bank Polska. De handel moet natuurlijk gefinancierd worden en daarbij denkt UBS aan deze banken vanwege hun contacten in het getroffen land. Een belangrijk aandachtspunt bij de aanbesteding zal de corruptie zijn. Deze was in Oekraïne al voor de oorlog significant aanwezig en dat is er gedurende de oorlog niet beter op geworden.
Europese Commissie helpt autosector
Afgelopen maandag ging de Europese Commissie door de bocht. Na immense druk vanuit de Europese automobielsector besloot men autofabrikanten nog drie jaar te geven om te voldoen aan de eerder voor dit jaar gestelde emissiedoelen. Het geeft de autofabrikanten wat (financiële) lucht want de boetes, wanneer er niet voldaan zou worden aan de gestelde doelen, waren niet mis.
Gisteren kwam daar nog extra hulp bij vanuit Europa. De Europese Commissie stelde 1,8 miljard euro beschikbaar om een veilige en concurrerende aanvoerketen voor grondstoffen voor batterijen te creëren. Bovendien komt men met strengere regels voor buitenlandse concurrenten die hier fabrieken willen openen. Zo dragen ze hun steentje bij aan de Europese autosector om de uitgestelde uitstootdoelstellingen te kunnen behalen. Eind 2023 kondigde de Commissie al aan om 3 miljard euro uit het Europese Innovatiefonds te bestemmen voor de Europese batterijproductie. Daar komt nu dus nog eens 1,8 miljard euro bovenop.
De hulp vanuit Brussel is niet alleen gunstig voor de Europese autofabrikanten. Ook voor staalbedrijf ArcelorMittal, dat wij onlangs kochten voor onze offensievere cliënten, en Randstad (AS:RAND) (gekocht begin februari) zullen profiteren wanneer de Europese automobielsector weer zal gaan groeien. Arcelor steeg gisteren 10,47 procent en Randstad sloot 5,62 procent hoger. Beide aandelen stijgen vandaag verder. Het aandeel Arcelor werd ook gekocht omdat er nieuws uit China kwam over de staalindustrie aldaar. China heeft besloten de heersende overproductie in het land aan te pakken. Dit betekent dat er minder Chinees staal in Europa gedumpt zal worden en de staalprijzen kunnen stijgen.