Na een enorme lange en misschien enigszins oververhitte eindejaarsrally werden beleggers gisteren op een verfrissende koude douche getrakteerd. Blijkbaar realiseerde eenieder zich tijdens het Nieuwjaarsweekend dat de markten de afgelopen twee maanden misschien wel iets te enthousiast het aantal mogelijke toekomstige renteverlagingen hadden ingecalculeerd. De lange rentes stegen hierdoor, met als gevolg dat niet alleen de obligatiekoersen daalden maar ook de rentegevoelige technologie aandelen. Waar de Dow Jones er een nipte plus van 0,07 procent wist uit te persen, eindigden de S&P 500 en de Nasdaq met respectievelijk 0,57 en 1,63 procent in het rood.
De technologie index Nasdaq had daarnaast te kampen met een verkoopadvies van Barclays (NYSE:BCS) voor Apple (NASDAQ:AAPL). Daardoor daalde het aandeel met 3,57 procent. Op zich verkocht de analist daarmee oude wijn in nieuwe zakken, want zijn koersdoel voor Apple werd slechts met 1 dollar verlaagd naar 160 dollar. De analist verwees onder andere naar de zwakke verkopen van de iPhone in China. Die daalden in het derde kwartaal weliswaar met 2,5 procent, maar dat werd mede veroorzaakt door aanbodproblemen. Tim Cook probeerde beleggers dan ook gerust te stellen door er op te wijzen dat vier van de vijf best verkochte smartphones in China nog steeds iPhones zijn.
Waar de analist van Barclays echter ook op wees, dat is misschien iets wat de meeste beleggers in Apple niet beseffen, is dat de rechtszaak tegen Alphabet (NASDAQ:GOOGL) wegens marktmisbruik ook negatief voor Apple kan uitpakken. Sinds 2002 is Google Search namelijk al tegen betaling de standaard zoekmachine in Apple’s webbrowser Safari. Apple ontvangt hiervoor maar liefst 36 procent van de opbrengsten die Alphabet daarmee verdient. In de rechtszaak tegen Alphabet staat ook de rechtsgeldigheid van deze overeenkomst ter discussie. De gedachtegang is dat, door zoveel geld te betalen, concurrerende zoekmachines bij voorbaat kansloos zijn. Alphabet kan op zijn beurt daardoor ongestraft hoge tarieven voor z’n advertenties blijven vragen.
Voor Apple betekent dit dat er een jaarlijkse inkomstenbron van naar schatting 20 miljard dollar op het spel staat. Pure winst, want het concern hoeft hier verder helemaal niets voor te doen. Zelfs bij een zwaargewicht als Apple is dat al snel 20 procent van de totale nettowinst. Een rechtszaak aanspannen tegen een Big Tech onderneming is echter iets anders dan er één daadwerkelijk winnen, dus of de soep daadwerkelijk zo heet gegeten wordt? Nu is na een koersstijging van 44 procent vorig jaar enige mate van afkoeling voor het aandeel Apple helemaal niet zo verkeerd. Meer duidelijkheid kunnen we in het voorjaar van 2024 verwachten, aangezien de laatste pleidooien in de Google-rechtszaak al achter ons liggen. In de tussentijd kunnen beleggers zich eerst nog vermaken met de vierde kwartaalresultaten die Apple op 25 januari zal publiceren.
Alphabet zelf had gisteren overigens minder last van de verkoopgolf. Met een daling van 1,07 procent hield het concern de voeten redelijk droog. Zolang de meeste mensen ook Google Search als favoriete zoekmachine in Microsoft (NASDAQ:MSFT) Windows blijven gebruiken én zelfs boven Microsoft eigen zoekmachine Bing prefereren, lijkt er geen man overboord. Mocht het verboden worden om ervoor te betalen als standaard zoekmachine geïnstalleerd te worden, dan zal Google’s dominantie misschien wat verminderen. Het zal het bedrijf dan wel een enorme besparing opleveren wat betreft betalingen aan smartphone fabrikanten als Apple en Samsung (LON:0593xq). Daarmee zit je als belegger toch veel rustiger in de wedstrijd.