Fed voldoet aan de verwachtingen van analisten

Gisteren kwam het stelsel van Amerikaanse centrale banken (‘Fed’) met een vers rentebesluit. Voorzitter Jerome Powell en de zijnen voldeden met het besluit volledig aan de verwachtingen van analisten. De Fed schiep duidelijkheid en dat is waar beleggers van houden. Het geeft ze rust. Na de bekendmakingen van de Fed gisteravond, herstelden de Amerikaanse effectenmarkten verder van de dips eerder deze week. De Amerikaanse rente steeg heel lichtjes, hetgeen ook gold voor de dollar.

Ook in de Verenigde Staten wordt het steunprogramma afgebouwd

De federal funds rate en het discontotarief bleven ongewijzigd. Volgens de Fed is er echter wel voldoende vooruitgang geboekt ten aanzien van de doelstellingen van inflatie en maximale werkgelegenheid. Daarom is het gerechtvaardigd om langzaam te stoppen met het steunprogramma dat opgetuigd werd om Amerika door de coronacrisis heen te helpen (‘taperen’). Powell vertelde in zijn toelichting op het besluit dat tijdens de volgende vergadering op 2 en 3 november het definitieve besluit tot afbouw genomen zal kunnen worden en dan ook gelijk daarmee begonnen zal kunnen gaan worden. Maar natuurlijk alleen onder de voorwaarde dat de economie zich verder blijft herstellen en dat corona geen verdere belemmeringen veroorzaakt. De Fed zal vervolgens de tijd nemen tot medio 2022 om het steunprogramma geheel af te bouwen. Bij de afbouw van het vorige steunprogramma in 2014 nam de Fed daarvoor 10 maanden de tijd. Of daarna ook de rente omhoog zal gaan, is een heel andere kwestie volgens Powell. Over wanneer een mogelijke renteverhoging zal plaatsvinden bleef dus wel de nodige onduidelijkheid bestaan. Enig houvast hierin geeft de ‘dot plot’, een puntenwolk met de individuele verwachtingen van de diverse centrale bankiers. Uit deze puntenwolk valt af te leiden dat de helft van de beleidsmakers een eerste renteverhoging in 2022 verwacht, de andere helft ziet dit pas in 2023 gebeuren.

Nieuwe groeiverwachtingen

Naast het rentebesluit kwam de Fed ook met nieuwe groeiverwachtingen voor de Amerikaanse economie. De verwachting voor dit jaar is iets lager en gaat van 7,0 procent eerder naar 5,9 procent nu. Voor 2022 werd de groeiverwachting verhoogd van 3,3 procent naar 3,8 procent. Ook werden de inflatieverwachtingen bijgesteld. In juni ging de Fed nog uit van een inflatie van 3,4 procent voor dit jaar, nu werd deze verwachting naar boven bijgesteld naar 4,2 procent. In 2022 zal de inflatie weer dalen tot iets boven de 2 procent.

Duits onderzoeksinstituut gaat uit van zwakker herstel Duitse economie

Het economisch onderzoeksinstituut Ifo uit München denkt dat de Duitse economie minder krachtig zal herstellen dan eerder werd aangenomen. Waar in juni nog uitgegaan werd van een economische groei in Duitsland van 3,3 procent voor dit jaar, voorziet men nu slechts 2,5 procent. De Duitse economie wil wel krachtiger herstellen, maar wordt tegengehouden door de industrie die met een groot tekort aan halffabricaten te kampen heeft. Zoals inmiddels wel bekend moge zijn, worden halfgeleiders hierbij het vaakst genoemd. De tekorten zijn echter van tijdelijke aard volgens het Ifo. Daarom zal de Duitse economie in 2022 krachtiger groeien dan eerder werd aangenomen. Men verhoogde de verwachting van 4,3 procent naar 5,1 procent. Het vandaag uitgekomen cijfer van de Duitse inkoopmanagersindex bevestigt de zienswijze van het Ifo over het lopende jaar. De samengestelde index voor diensten en industrie daalde in september van 62,6 naar 58,5. De verwachting van economen lag op 61,5. Het feit dat de index een getal boven de 50 aangeeft, betekent dat de economie nog wel groeit, maar dus minder krachtig dan werd aangenomen.

De vrachtenwagendivisie van Volkswagen (DE:VOWG_p), Traton, was gisteren de zoveelste autobouwer die waarschuwde voor tegenvallende verkopen in het derde kwartaal. Traton heeft te kampen met een gebrek aan elektronicaonderdelen die nodig zijn bij de assemblage van de vrachtwagens.