Vandaag houdt het oliekartel OPEC+ de beleidsvergadering die eigenlijk voor afgelopen zondag gepland stond. Het belangrijkste agendapunt is het bespreken van een productieverhoging voor volgende maand. Het betreft een uitfasering van eerdere productiereducties van totaal 2,2 miljoen vaten per dag. Het terugdraaien van de reductie had eigenlijk al in oktober jongsleden van kracht moeten worden. Maar het werd in september met 2 maanden vooruitgeschoven omdat er zorgen bestonden over het feit dat thans het aanbod de vraag naar olie overtreft. Het verhogen van de OPEC-productie zou dan de olieprijzen onnodig verder onder druk zetten. Daarom werd er vervolgens ook in november besloten de vrijwillige productiebeperkingen tot eind december te handhaven. De zorgen over de lage vraag naar olie zijn terecht. Het is de reden waarom de WTI-olieprijs sinds afgelopen zomer aan het dalen is. Het meer Europese Brent daalt zelfs al sinds begin april in prijs hoewel we daar aan de pomp helaas weinig van meekrijgen. Schermutselingen in het Midden-Oosten zorgden de afgelopen maanden geregeld voor een korte stijging van de olieprijs maar uiteindelijk bleef de dalende trend intact. Gisteren daalden de olieprijzen verder als gevolg van sancties op Iraanse olietransporten die het Amerikaanse ministerie van Financiën dinsdag aankondigde.
De kans dat de 23 leden van de OPEC+ vandaag besluiten om de productieverhoging wederom uit te stellen is groot. Kroonprins Mohammed bin Salman is persoonlijk begonnen met lobbyen om een uitstel te verkrijgen tot het eind van het eerste kwartaal van 2025. Daartoe bezocht hij onlangs de Verenigde Arabische Emiraten voor het eerst in 3 jaar. Saoedi-Arabië heeft volgens het IMF een olieprijs nodig van bijna 100 dollar per vat om de ambitieuze plannen van de kroonprins te financieren. Hij werkt hard aan enkele grote projecten om het land in de toekomst minder afhankelijk te laten zijn van de olie-inkomsten.
De mindere vraag naar olie is deels het gevolg van de minder draaiende economie in Europa. Maar bovenal is de vraag vanuit China sterk afgenomen. China was voorheen de grootste importeur van olie, maar elke maand neemt de vraag van het economisch kwakkelende land verder af. Niet alleen omdat de op een lager pitje draaiende industrie minder olie nodig heeft, maar ook omdat het land inmiddels sterk is geëlektrificeerd. Tegenwoordig rijden heel veel auto’s in China elektrisch en dus is de vraag naar benzine sterk verminderd. Een ongekend grote inzet van zon, wind en andere schone energiebronnen is inmiddels voorhanden in China. Partijleider Xi Jinping streeft ernaar om het door het grootschalige kolen- en olieverbruik verwoeste klimaat in China te herstellen via schone productie. Dit gaat zo voortvarend dat het Internationaal Energieagentschap verwacht dat China de piek in de olieconsumptie al heeft bereikt. En dus zal mogelijk de hoge vraag naar olie niet meer terugkeren.
Oliekartel OPEC+ zit wel met een groot dilemma. Niet-OPEC leden zijn afgelopen tijd in het productiegat gesprongen dat OPEC+ in 2022 creëerde. Vooral in de Verenigde Staten is de productie sterk opgevoerd, mede door fracking. We schreven hier afgelopen dinsdag over op deze plek. Maar ook Canada, Brazilië en Noorwegen hebben zich niet onbetuigd gelaten. Het zorgt voor groot olieoverschot. Diverse analisten verwachten daarom volgend jaar een verdere daling van de olieprijzen richting de 50 dollar per vat. Ook als de OPEC+ besluit om hun productie helemaal niet te verhogen….
Hoe solide is de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten?
Morgen wordt het officiële werkgelegenheidscijfer bekend gemaakt. Gisteren kwam er al een voorproefje met de banengroei volgens het ADP. Deze loonstrokenverwerker kwam met slechtere cijfers dan verwacht. Er werden 163.000 nieuwe banen in november verwacht, het werden er slechts 143.000. Ook over oktober werd het aantal nieuwe banen aangepast. Waar er eerder 233.000 nieuwe banen werden gemeld, werd dit gisteren aangepast naar 184.000. Dit geeft te denken over de cijfers van morgen. Als gevolg van een staking bij Boeing (NYSE:BA) en twee orkanen stelde het cijfer over oktober niets voor. Er werd een schamele banengroei van 12.000 bekend gemaakt. Volgens de economen die Bloomberg raadpleegde, zullen dit er over november 202.000 zijn. Ook wordt er een lichte stijging van het werkloosheidspercentage voorzien van 4,1 naar 4,2 procent. Het banencijfer zegt iets over de kracht van de Amerikaanse economie. Mocht de banengroei ook morgen tegenvallen, dan is de renteverlaging door de Fed over 2 weken een zekerheidje.