Gepubliceerd in het Engels op 18 oktober met de titel: "4 Facts Indicate Oil Supply Won't Be Shrinking Any Time Soon."
Gezien de naderende deadline voor Iraanse sancties, de wisselende geopolitieke spanningen, en de algemene productieproblemen, is er geen tekort aan potentiële katalysatoren die we de schuld kunnen geven van de recente schommelingen in de olieprijzen.
Zoals eerder gezegd, is een groot deel van de recente activiteit echter eenvoudigweg het gevolg van angst en speculatie. De realiteit blijkt anders te zijn dan het huidige marktverhaal. Hieronder staan vier feiten die de angst zouden moeten dempen en op zijn minst een deel van de wilde speculaties over mogelijke tekorten in de bevoorrading zouden moeten relativeren.
1. Amerikaanse olieproductie op nieuwe records
De Amerikaanse olie-industrie blijkt sterker dan verwacht. De EIA voorspelt nu dat de productie van schalieolie in november met 98.000 bpd zal toenemen. Zijn prognose voor de Amerikaanse olieproductie in 2019 is eveneens met 300.000 bpd verhoogd tot 11,8 miljoen bpd. Deze veranderingen zijn het gevolg van een groter dan verwachte toename van de productie in Texas en North Dakota in juli.
Ondanks het nieuws dat in juni een gebrek aan infrastructuur de productie van schalieolie zou beperken, blijven producenten de verwachtingen overtreffen. Hogere olieprijzen dan verwacht hebben ertoe geleid dat producenten het zich konden veroorloven om platforms te verplaatsen naar gebieden met meer pijpleidingcapaciteit en geld kunnen uitgeven aan alternatief vervoer.
2. Export VS snel hersteld
Handelaren en de olie-industrie hebben zich afgevraagd wanneer het huidige handelsgeschil van Amerika met China invloed zou hebben op de invoer van ruwe olie uit de V.S. in Azië. In augustus werd deze vrees waarheid toen China zijn olie-invoer uit de V.S. terugbracht van 384.000 bpd (juni) naar nul. Zonder de aankopen van China had de Amerikaanse olie-exportindustrie die maand te kampen met een aanzienlijke tegenslag.
Amerikaanse bedrijven vonden echter al snel nieuwe klanten voor hun ruwe olie en de export herstelde zich bijna volledig in september.
Amerikaanse olie is aantrekkelijker geworden, omdat WTI ruwe olie met een aanzienlijke korting heeft gehandeld in vergelijking met brentolie. Dit prijsverschil hielp Amerikaanse producenten bij het vinden van andere mondiale klanten dan China.
3. Iraanse olie-export blijft sterk
Het verhaal in augustus was dat de Iraanse olie-export sterk terugliep omdat de Iraanse klanten van Iran op Iraanse olie bezuinigden ter voorbereiding op de Amerikaanse sancties van 4 november. Het blijkt dat dit niet langer van toepassing is. We zijn halverwege oktober en de Iraanse olie-export blijft sterk. TankerTrackers.com meldde dat Iran in de eerste twee weken van oktober 2,2 miljoen vaten olie per dag exporteerde, een stijging van bijna 200.000 vaten per dag vanaf september.
Dit is niet wat de Amerikaanse beleidsmakers slechts 2,5 week wilden voordat de sancties van kracht gaan. De klanten van Iran worden verondersteld hun aankopen van Iraanse olie af te wikkelen en niet te verhogen. Officieel streeft de V.S. nog steeds naar "nul" Iraanse export op de markt, maar het lijkt onwaarschijnlijk dat de V.S. dit zal bereiken.
4. Geopolitieke spanningen hebben geen invloed op olieprijzen
De spanningen tussen de VS en Saoedi-Arabië zijn aanzienlijk toegenomen door de verdwijning van de Saoedische journalist en activist Jamal Khashoggi. Amerikaanse beleidsmakers bespraken sancties tegen Saoedi-Arabië als een mogelijkheid en Saoedi-Arabië reageerde door te dreigen de olie-export naar de VS te verminderen of de olieproductie en de olieprijzen te verlagen.
Normaal gesproken zou een dergelijke geopolitieke spanning leiden tot een opleving van de oliemarkt. De markten lijken de Saoedi-Amerikaanse situatie echter grotendeels te negeren. Beursanalisten lieten zich niet bang maken door de dreigementen van Saoedi-Arabië, en de olieprijzen zijn vooralsnog zelfs gedaald door de groeiende inventarissen.
