Sinds augustus is de prijs van de internationale oliebenchmark, brentolie, ongeveer 25% gestegen. Eerder deze week meldde de Wall Street Journal dat er in de afgelopen maand een verdubbeling van het aantal inzetten is geweest dat de prijs van een vat brentolie in januari 2019 $100 zal bereiken. Blijkbaar wordt dit grotendeels gevoed door de verwachtingen van de afnemende olie-export uit Iran. Maar we moeten er ook rekening mee houden dat elke beweging in de richting van $100 olie grotendeels door een speculatieve golf gedreven kan worden.
Op dit moment moeten handelaren rekening houden met de mogelijkheid dat het grootste deel van de stijging van de olieprijzen met 25 procent het gevolg is van speculatie. De geopolitieke en fundamentele voorwaarden die nodig zijn om deze stijging te ondersteunen, zijn wellicht niet duidelijk.
De laatste tijd voorspellen de media en analisten dat de nieuwe Amerikaanse sancties tegen de Iraanse olie-industrie zullen leiden tot het verdwijnen van 1,5 miljoen vaten Iraanse olie per dag van de wereldmarkt. Deze olie, zoals de media ons de afgelopen maanden herhaaldelijk hebben verteld, begint nu al te verdwijnen.
De cijfers geven duidelijk aan dat er al een daling van de Iraanse olieverkoop is geweest, maar de omvang van die daling is niet duidelijk. Sommige trackingbedrijven laten zien dat de handel in Iraanse olie in aanzienlijke hoeveelheden wordt voortgezet. Zo laat TankerTrackers zien dat India zowel in augustus als in september nog steeds meer dan 14 miljoen vaten Iraanse olie heeft gekocht, ondanks het feit dat het zijn Iraanse olie-invoer aanzienlijk heeft verminderd. TankerTrackers liet ook zien in september dat Japan nog steeds een miljoen vaten importeerde, toen het zijn importen zou stopzetten.
Het simpele feit is dat we niet weten hoeveel olie Iran zal kunnen verhandelen nadat de sancties van kracht gaan, maar er zijn aanwijzingen dat Iran geen 1,5 miljoen bpd zal verliezen, zoals sommigen verwachten. En zelfs als dat wel het geval zou zijn, gezien het feit dat dit al grotendeels in de olieprijs is ingebouwd, is het de vraag of de sancties een nieuwe stijging van $15 in de prijs zouden inbouwen.
Zoals altijd moeten oliehandelaren zich bewust zijn van de fundamenten en de geopolitieke complotten, ze mogen echter nooit het momentum van de markt en de beweging die door de markt zelf wordt veroorzaakt uit het oog verliezen. Als de markt tot $100 per vat stijgt (wat een stijging van meer dan 30% in vier en een halve maand zou zijn), zal een deel van die stijging alleen al door momentum worden veroorzaakt.
Toelichting van de auteur: WTI ruwe olie en brentolie daalden beide met bijna 3% in de Amerikaanse handel afgelopen woensdag. Dit kan het gevolg zijn van nieuwe informatie, maar het is ook zeer waarschijnlijk slechts een deel van de hysterie van de Amerikaanse aandelenmarkt die op dezelfde dag meer dan 3% daalde.