Saratoga Investment Corp (NYSE: SAR) rapporteerde een robuust fiscaal eerste kwartaal voor 2025, met een stijging van 12% in het aangepaste netto beleggingsinkomen per aandeel vergeleken met het voorgaande kwartaal. Het nettobeleggingsinkomen van $1,05 per aandeel overtrof het dividend aanzienlijk en de recurrente nettorentemarge steeg met 19%.
Ondanks een uitdagende dealmarkt toonde de portefeuille van Saratoga een hoge kredietkwaliteit en een sterke winstkracht, waarbij de daling van de intrinsieke waarde per aandeel werd toegeschreven aan gerealiseerde verliezen en ongerealiseerde afschrijvingen. De leverage van het bedrijf blijft goed gestructureerd en het blijft sponsorrelaties ontwikkelen om aantrekkelijke investeringsmogelijkheden te bevorderen.
Belangrijkste resultaten
- Het aangepaste netto beleggingsresultaat per aandeel steeg met 12% ten opzichte van het vorige kwartaal.
- De recurrente nettorentemarge steeg met 19%.
- Het netto beleggingsinkomen van $1,05 per aandeel was 42% hoger dan het dividend.
- De NAV per aandeel daalde met $0,27, voornamelijk door netto gerealiseerde verliezen en ongerealiseerde afschrijvingen.
- De kredietkwaliteit van de portefeuille blijft hoog met 98,3% van de kredieten in de hoogste categorie.
- Het dividendrendement staat op 13,1%, met een geannualiseerd dividend over het eerste kwartaal van $0,74 per aandeel.
- De beschikbare liquiditeit aan het eind van het kwartaal bedroeg $ 299 miljoen.
- De beleggingsportefeuille is gespreid over verschillende sectoren, 86% in beleggingen met een eerste lening en 8,4% in aandelenbelangen.
Vooruitzichten bedrijf
- Saratoga Investment Corp heeft een aanzienlijke investeringscapaciteit van $299 miljoen.
- De $299 miljoen aan beschikbare liquiditeit van het bedrijf maakt een vermogensgroei van 27% mogelijk zonder externe financiering.
- Saratoga's schuldstructuur is ontworpen als bescherming tegen dalende rentetarieven.
- De portefeuille bestaat uit 53 bedrijven, een CLO-fonds en een joint venture, voornamelijk in first-lien posities.
Bearish hoogtepunten
- Het totale rendement over de afgelopen 12 maanden was negatief 5% en bleef daarmee achter bij de BDC-index.
- Het bedrijf rapporteerde een boekhoudkundig gerealiseerd verlies van $15,1 miljoen.
- Drie investeringen staan momenteel op non-accrual.
Positieve hoogtepunten
- De prestaties op lange termijn blijven sterk met een totaal rendement van 655% sinds 2010.
- De meerderheid van de portefeuillebedrijven presteert goed, met 79% resultaten op of boven het niveau van het vorige kwartaal.
- Het bedrijf heeft de afgelopen vijf jaar geprofiteerd van consistente gerealiseerde en ongerealiseerde winsten.
- De tweede SBIC-licentie is volledig gefinancierd en de nieuwe SBIC III-licentie heeft $136 miljoen aan niet-opgenomen obligaties.
Missen
- De NAV per aandeel daalde door verliezen en afschrijvingen.
- Het totale transactievolume en de fusies en overnames in de markt zijn vertraagd.
V&A hoogtepunten
- Leidinggevenden bespraken de concurrentie in de markt en merkten op dat de invloed van grotere kredietplatforms op de markt minimaal is.
- De kredietfaciliteiten van het bedrijf, waaronder de Live Oak-faciliteit, worden uitgebreid met andere banken.
- Andere inkomstenbronnen zijn wijzigingsprovisies, vooruitbetalingsprovisies en monitoringprovisies, waarvan een aanzienlijk deel terugkerend is.
- Vervolginvesteringen worden gedaan in portfoliobedrijven voor "tuck-in" overnames en groei.
- Executives legden uit dat ze de voorkeur geven aan add-on acquisities boven acquisities van nieuwe platforms vanwege de huidige marktomstandigheden en prijsdynamiek.
- Herstructureringsinspanningen voor Zollege en Pepper Palace zijn aan de gang, met nieuwe managementteams die ernaar streven de waarde te maximaliseren.
InvesteringsPro-inzichten
Saratoga Investment Corp's recente verslag over het eerste kwartaal van 2025 laat een bedrijf zien met een sterke financiële positie en toewijding aan aandeelhoudersrendement. Belangrijke cijfers van InvestingPro onderstrepen de robuuste positie van het bedrijf:
InvestingPro Data:
- De Market Cap staat op 317,11M USD, wat een solide omvang binnen zijn sector weerspiegelt.
- Een opmerkelijke koers-winstverhouding van 18,71 suggereert een redelijke waardering in verhouding tot de winst.
- De omzet over de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2025 bedroeg 147,77M USD, met een indrukwekkend groeipercentage van 28,43%.
InvestingPro Tips benadrukken Saratoga's toewijding aan aandeelhouders en zijn stabiele marktaanwezigheid:
- SAR heeft een trackrecord van 3 opeenvolgende jaren van dividendverhoging en heeft 18 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen gehandhaafd, wat de toewijding aan consistente aandeelhoudersrendementen versterkt.
- Het aandeel wordt over het algemeen verhandeld met een lage prijsvolatiliteit, wat aantrekkelijk kan zijn voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit.
Voor degenen die dieper willen ingaan op de financiële gegevens en strategische positionering van Saratoga Investment Corp zijn er aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar. Met de promotiecode PRONEWS24 kunnen lezers tot 10% korting krijgen op een jaarabonnement op Pro en een jaar- of halfjaarabonnement op Pro+, waarmee ze toegang krijgen tot uitgebreide analyses en inzichten. Ga naar https://www.investing.com/pro/SAR om deze tips te bekijken en beter geïnformeerde beleggingsbeslissingen te nemen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.