Andrea Orcel, CEO van UniCredit, streeft actief naar een grensoverschrijdende Europese bankenfusie met Commerzbank (ETR:CBKG), de op een na grootste beursgenoteerde bank van Duitsland. Orcel, die in 2021 de leiding over UniCredit overnam, heeft duidelijk gemaakt dat hij niet snel opgeeft, zelfs niet in het aangezicht van aanzienlijke tegenstand.
De aandelenkoers van UniCredit heeft onder Orcel's leiding een substantiële stijging doorgemaakt, en de bank is nu winstgevender dan Commerzbank, ondanks de hogere schuldenlasten in Italië. Orcel's agressieve strategie omvatte het stilletjes verwerven van een belang in Commerzbank, dat nu in totaal 21% bedraagt met aandelen en derivaten. Deze zet stuitte op weerstand van de Duitse bondskanselier Olaf Scholz, die het bestempelde als een "onvriendelijke aanval", en zorgde voor bezorgdheid bij de raad van bestuur en werknemers van Commerzbank over mogelijke banenverlies.
De fusie zou voldoen aan de wens van toezichthouders om een grotere pan-Europese bank te zien die kan concurreren met Wall Street, maar heeft weerstand ondervonden van politici. Orcel heeft nog geen formele fusiebesprekingen gevoerd met Commerzbank en verklaarde deze week op een bankiersconferentie dat het huidige belang van UniCredit slechts een financiële investering is. Hij benadrukte echter ook de discipline van de bank en de bereidheid om weg te lopen als de deal niet in lijn is met hun voorwaarden.
Na de initiële tegenvallen nadat UniCredit op 11.09.2022 zijn belang van 9% in Commerzbank onthulde, veranderde de Italiaanse bank van tactiek. Toen de Duitse regering aangaf geen Commerzbank-aandelen meer te zullen verkopen, verhoogde UniCredit zijn belang met behulp van derivaten. De Europese Centrale Bank moet elke investeerder goedkeuren die meer dan 10% van de aandelen van een bank bezit.
Orcel's ambtstermijn bij UniCredit wordt gekenmerkt door een veeleisende leiderschapsstijl en een hoog verloop onder het senior management, in tegenstelling tot de stabiele leiding bij Intesa. Zijn verleden omvat een periode als hoofd van de investeringsbank van UBS, een ingetrokken aanbod om CEO van Santander te worden, en een daaropvolgende juridische strijd over compensatie, die resulteerde in een aanzienlijke uitbetaling.
Orcel heeft een voorliefde getoond voor het handhaven van een hoog niveau van vertrouwelijkheid en heeft politieke verwikkelingen vermeden, zelfs door niet in de rij te wachten om de Italiaanse premier Giorgia Meloni te ontmoeten tijdens een recent evenement in Rome.
Zijn confronterende aanpak was ook duidelijk in eerdere transacties, zoals het terugtrekken uit een deal om het noodlijdende Monte dei Paschi over te nemen in 2021 en het aanvechten van het verzoek van de ECB om de activiteiten van UniCredit in Rusland te verminderen.
De aankomende CEO van Commerzbank, Bettina Orlopp, heeft gezworen de onafhankelijkheid van de bank te handhaven, en vakbonden hebben hun voornemen geuit om zich te verzetten tegen eventuele overnamepoging. Met de naderende Duitse verkiezingen in 2025 kan de politieke oppositie toenemen, hoewel de regering, die een belang van 12% in Commerzbank heeft, geen directe middelen heeft om Orcel's voortgang te blokkeren.
Orcel's streven naar Commerzbank wordt door sommigen gezien als een riskante zet die het Europese bankenlandschap aanzienlijk zou kunnen hervormen. UniCredit heeft geweigerd commentaar te geven op de kwestie.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.