Volgens analisten van Bank of America is er een belangrijke capex-cyclus (kapitaaluitgavencyclus) in opkomst, waarvan small- en mid-cap (SMID) aandelen, samen met verschillende andere sectoren, zullen profiteren.
Deze "ouderwetse capex-cyclus" wordt gedreven door een mix van factoren zoals reshoring-inspanningen, de infrastructuurbehoeften van de VS en mondiale geopolitieke risico's, die allemaal leiden tot een toename van uitgaven aan productie, infrastructuur en technologie, aldus de bank.
BofA benadrukt dat reshoring al jaren een opkomend thema is, versneld door de COVID-19-pandemie en geopolitieke spanningen.
Ze leggen uit dat de noodzaak voor bedrijven om intellectueel eigendom te beschermen en toeleveringsketenrisico's te verminderen, heeft geleid tot een sterke toename van investeringen in de Amerikaanse productiesector.
Volgens BofA "hebben we een sterke stijging gezien in de Amerikaanse productie-uitgaven, de grootste sprong in meer dan een decennium," met een extra impuls door AI-gerelateerde investeringen.
De verouderende Amerikaanse infrastructuur is een andere belangrijke factor die de capex-cyclus aandrijft, zegt de bank.
Na decennia van onderinvestering zijn niet-residentiële activa en structuren het oudst in 70 jaar, en BofA citeert dat de Amerikaanse infrastructuur momenteel een C- krijgt van de American Society of Civil Engineers.
Dit, in combinatie met de stijgende afgelegde kilometers sinds 2010, zou de urgentie vergroten om wegen, bruggen en nutsvoorzieningen te moderniseren.
Nu de reële rente is gestegen, merkt BofA op dat het financiële landschap is veranderd. Langetermijngroeiprojecten die ooit werden ondersteund door nulrentebeleid (ZIRP) worden nu gezien als meer afhankelijk van hogere rendementen.
Dit zou hebben geleid tot aanzienlijke private equity-investeringen in fysieke infrastructuur, die investeringen in technologie zes keer overtreffen.
Verwacht wordt dat SMID-caps hiervan zullen profiteren, aangezien hun omzetgroei nauw verbonden is met deze toename in "picks and shovels" capex, samen met sectoren als nutsbedrijven, industrie en vastgoed.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.