Projectontwikkelaar New World Development in Hong Kong heeft onlangs twee onshore yuanleningen afgesloten voor een totaalbedrag van 1,4 miljard yuan om de financieringskosten te verlagen. De leningen bestaan uit een lening van 1 miljard yuan met een looptijd van 12 jaar en een lening van 400 miljoen yuan met een looptijd van 15 jaar, met een rente van respectievelijk 3,1% en 3,15%.
Het bedrijf, dat bekend staat om een van de hoogste schuldratio's in de vastgoedsector van Hongkong, heeft zich het afgelopen jaar gericht op schuldafbouw. Ondanks dat sommige van de eeuwigdurende obligaties en obligaties met een langere looptijd nog steeds op distressed niveaus worden verhandeld, is er sprake van een herstel na de dieptepunten van vorig jaar.
De leningen zijn gedekt door de K11-projecten van New World op het Chinese vasteland. Deze stap komt doordat banken in Hongkong hun kredietblootstelling aan de commerciële vastgoedsector hebben verminderd, wat na een reeks renteverhogingen heeft geleid tot hogere rentetarieven dan op het vasteland.
De rentetarieven op deze nieuwe leningen in yuan zijn aanzienlijk lager dan het gemiddelde tarief van bijna 6% voor de offshore leningen van het bedrijf. New World heeft het aandeel van yuanleningen verhoogd om de totale financieringskosten te verlagen en heeft in de eerste zes maanden van het jaar 2,6 miljard yuan aan onshore leningen opgenomen.
In juli rondde New World leningen en schuldaflossingen af ter waarde van 10 miljard Hongkongse dollar, na 4,5 miljard dollar in de eerste helft van het jaar. Eerder meldde het bedrijf een stijging van 17% in de financieringskosten van de voortgezette activiteiten voor de zes maanden eindigend in december 2023, in totaal 2,5 miljard Hongkong dollar, als gevolg van stijgende rentetarieven.
Andere ontwikkelaars in Hongkong schakelen ook over op financieringsmethoden in yuan, zoals asset-backed securities en panda bonds op het Chinese vasteland en dim sum bonds in Hongkong. Deze verschuiving is een reactie op de dubbele impact van de depreciatie van de renminbi en de stijgende rente in USD.
De analist van UBS merkte op dat een "natuurlijke hedge"-strategie verstandig is voor ontwikkelaars met aanzienlijke activa op het Chinese vasteland. Hij verwacht dat de trend van toenemende fondsenwervingsactiviteiten in yuan op de lange termijn zal aanhouden, gezien de verwachte druk op de yuan.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.