De Europese Centrale Bank (ECB) zal donderdag naar verwachting haar depositorente met 25 basispunten verlagen, nu het debat tussen dovish en hawkish beleidsmakers over de balans tussen zwakke groei en zorgen over de inflatie voortduurt. Soeren Radde, hoofd Europees economisch onderzoek bij Point72, benadrukte het belang van de berichtgeving van de ECB in deze context.
De inflatie in de eurozone benaderde in augustus de 2%-doelstelling van de ECB met een stijging van 2,2%, het dichtst sinds 2021. Ondanks een traag herstel en een krimp van de Duitse economie in het tweede kwartaal, lijkt de desinflatietrend, die voornamelijk wordt aangedreven door de energie- en goederenprijzen, grotendeels te zijn uitgewerkt.
Economen verwachten dat de ECB tegen het einde van het jaar een stijging van de inflatie verwacht tot 2,5%. De kerninflatie ligt net onder de 3% en de diensteninflatie, die boven de 4% blijft, is het hele jaar niet gedaald, waardoor haviken aandringen op verdere versoepelingsmaatregelen.
De komende projecties van de ECB zullen waarschijnlijk een neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen voor het tweede kwartaal en een mogelijke lichte opwaartse bijstelling van de kerninflatie voor het lopende jaar weerspiegelen. De langetermijnvooruitzichten zullen echter naar verwachting ongewijzigd blijven, met een verwachte terugkeer naar 2% inflatie tegen het einde van 2025.
De kracht van de euro ten opzichte van de dollar, die eind augustus $1,12015 bereikte en op handelsgewogen basis een recordhoogte bereikte, heeft naar verwachting marginale gevolgen voor de inflatie. Onderzoek van de ECB suggereert dat alleen meer uitgesproken en aanhoudende valutabewegingen de inflatiecijfers wezenlijk zouden beïnvloeden.
Een nieuw ECB-tariefkader, dat in maart werd geïntroduceerd, zal donderdag voor het eerst worden toegepast. Het kader omvat een verlaagde premie voor banken die lenen op de wekelijkse kasveilingen van de ECB, van 50 naar 15 basispunten, ten opzichte van de depositorente van de ECB.
Deze aanpassing maakt deel uit van een strategie om de stabiliteit op de geldmarkt te beheren en interbancaire leningen aan te moedigen. Met een liquiditeitsoverschot van ongeveer 3 biljoen euro en een minimale opname uit de laatste veiling van de ECB, zal het effect van deze wijziging zich naar verwachting over meerdere jaren ontvouwen.
Marktdeelnemers wachten ook op details over de plannen van de ECB voor het opkopen van leningen en obligaties voor de langere termijn, die relevanter zullen worden naarmate de balans van de ECB weer groter wordt.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.