In reactie op een tumultueuze week voor de financiële markten hebben portefeuillebeheerders van hedgefondsen zich teruggetrokken uit een aantal van hun risicovollere beleggingen. Een aanzienlijke verkoop en opleving op de wereldwijde markten werd veroorzaakt door een reeks gebeurtenissen, waaronder de liquidatie van door miljarden dollars gefinancierde handelstransacties in yen en groeiende zorgen dat de VS op de rand van een recessie staat. De CBOE Volatility Index, een populaire maatstaf voor marktvolatiliteit, sloot op 5 augustus op het hoogste niveau in bijna vier jaar.
PivotalPath, een onderzoeksbureau voor hedgefondsen, rapporteerde dat kwantitatieve wereldwijde macrofondsen verliezen leden variërend van 1,5% tot 2,5% in de periode van 1 tot 5 augustus. Ook hedgefondsen die zich richten op technologie leden nog grotere verliezen, tussen de 2,5% en 3,5%.
Edoardo Rulli, chief investment officer bij UBS Hedge Fund Solutions, merkte een voorzichtige terugval in de markt op: "We zagen een zekere mate van schuldafbouw. Geen paniek, maar portefeuillebeheerders die posities afbouwen."
De afgelopen week werden verschillende posities afgebouwd. Volgens JPMorgan begonnen commodity-trading advisors (CTA's) na teleurstellende Amerikaanse banencijfers op 2 augustus met het snel afbouwen van long posities in aandelen, short posities in yen en short posities in Japanse en 10-jaars Duitse obligaties.
De prime brokerage van Goldman Sachs meldde ook dat long/short equity hedgefondsen hun blootstelling aan Japan hadden teruggebracht van 5,6% naar 4,8% en de leverage van hun portefeuilles met bijna een procentpunt hadden verlaagd naar 188,2%.
Gegevens van de U.S. Commodity Futures Trading Commission en LSEG die op vrijdag werden gepubliceerd, gaven aan dat de inzet van hedgefondsen tegen de Japanse yen was gedaald tot de laagste netto shortpositie sinds februari 2023, wat duidt op een afbouw van de yen carry trade.
De toestand van de Amerikaanse economie is een primaire zorg voor portefeuillebeheerders, vooral nadat de stijging van de werkloosheid in juli de angst voor een recessie aanwakkerde. Rulli wees erop dat macro hedgefondsen tijdens de onrust op de markt hebben geprofiteerd van hun long positie in de Amerikaanse rente, maar dat ze nu voorzichtig winst nemen.
Richard Lightburn, plaatsvervangend chief investment officer bij macro hedgefonds MKP Capital Management, onderstreepte de onzekerheid door te zeggen: "Als er een 50/50 kans is dat de Fed 25 basispunten verlaagt en 50 basispunten verlaagt, dan is dat maximale onzekerheid."
InvestingPro Inzichten
In het kielzog van recente marktschommelingen is de CBOE Volatility Index (VIX) een belangrijk punt geweest voor beleggers om het marktsentiment te meten. De beweging van de VIX is een cruciaal onderdeel voor hedgefondsen die hun strategieën aanpassen als reactie op de marktvolatiliteit. Onze InvestingPro Data laat zien dat de VIX afsloot met een totaal koersrendement over een week van 5,99% volgens de meest recente gegevens, wat een periode van verhoogde marktactiviteit weerspiegelt. Daarnaast waren de totale koersrendementen van de VIX op één, drie en zes maanden respectievelijk -7,13%, -10,84% en -13,55%, wat duidt op een uitdagende omgeving voor beleggers in deze perioden.
InvestingPro Tips suggereren dat een voorzichtige aanpak verstandig kan zijn in dergelijke volatiele omstandigheden. Eén tip benadrukt het belang van het in de gaten houden van marktkapitalisaties, waarbij de gecorrigeerde marktkapitalisatie van de VIX momenteel $367,76M USD bedraagt. Deze metriek is bijzonder relevant omdat het de laatste waarderingsveranderingen in de markt weergeeft, waarmee portefeuillemanagers rekening kunnen houden bij het nemen van beleggingsbeslissingen. Een andere tip benadrukt het belang van de koers-winstverhouding, die voor de VIX 20,16 bedraagt en inzicht geeft in hoe de markt de winstverwachtingen waardeert te midden van de onzekerheid.
Voor beleggers die geïnteresseerd zijn in dividendstrategieën, is het de moeite waard om op te merken dat de VIX in de afgelopen twaalf maanden een daling van 100% van de dividendgroei heeft doorgemaakt vanaf het tweede kwartaal van 2024, met de ex-date van het laatste dividend op 31 juli 2024. Deze dramatische daling zou kunnen duiden op een verschuiving in de kapitaalallocatiestrategie van het bedrijf of een reactie op de druk van de markt. Voor een uitgebreidere analyse kunnen abonnees aanvullende InvestingPro Tips vinden op het platform, die dieper inzicht geven in markttrends en beleggingsstrategieën.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.