Bernstein heeft General Motors (NYSE:GM) maandag in een nota verlaagd van Outperform naar Market-Perform, waarbij ze wijzen op toenemende tegenwind voor winsten en mogelijke kapitaalvereisten.
Volgens het bedrijf is het aandeel van GM sinds november 2023 met 85% gestegen, dankzij sterke prestaties in Noord-Amerika en agressieve aandeelhoudersrendementen, waaronder een versnelde aandeleninkoop (ASR) van $10 miljard eind 2023 en een extra inkoop van $6 miljard medio 2024.
"Onze gegevens wijzen op toenemende tegenwind voor winsten, en we denken dat er een risico is dat het bedrijf tijdens zijn Capital Markets Day in oktober aanvullende kapitaalvereisten zal aankondigen," aldus analisten bij Bernstein.
Bernstein heeft zijn winst per aandeel (EPS) prognose voor GM voor 2025 met 8% verlaagd tot $8,23, gedreven door verschillende belangrijke factoren.
Ten eerste zal de voorraadopbouw in de VS naar verwachting volgend jaar prijsdruk creëren. Ten tweede zullen vertragingen in de opschaling van de productie van elektrische voertuigen en aanhoudende verliezen van GM's divisie voor autonome voertuigen, Cruise, naar verwachting de tegenwind voor winsten tot in 2025 duwen. Uitdagingen in de internationale bedrijfsvoering voegen ook druk toe.
Bernstein is vooral bezorgd over de aankomende Capital Markets Day (CMD) in oktober, waar GM waarschijnlijk updates zal geven over zijn strategieën voor elektrische voertuigen en software, evenals over zijn Cruise-divisie.
De analisten vrezen dat de updates gepaard kunnen gaan met aanvullende kapitaalvereisten, wat een negatieve impact zou hebben op de vrije kasstroom (FCF).
Bernstein heeft zijn prognose voor kapitaaluitgaven licht verhoogd naar het hogere einde van GM's richtlijn, waardoor de FCF-schatting voor 2025 verder wordt verlaagd tot $6 miljard.
Als gevolg hiervan heeft het bedrijf zijn projectie voor uitkeringen aan aandeelhouders tussen 2025 en 2027 met 17% verlaagd tot ongeveer $10 miljard.
Gezien de risico's van dalende winsten en hogere investeringsbehoeften, is Bernstein van mening dat de vooruitzichten voor GM zijn veranderd. De analisten handhaven hun koers-winstverhouding van 6,5x voor de komende twaalf maanden, wat leidt tot een nieuw koersdoel van $53, een daling ten opzichte van $54,50.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.